央行5月11日發(fā)布的2021年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示,3月新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率再次上行,較去年12月末上行0.07個(gè)百分點(diǎn)至5.10%。其中,企業(yè)貸款加權(quán)平均利率、個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率均為首次上行,二者分別為4.63%、5.37%,較去年12月末上行0.02、0.03個(gè)百分點(diǎn)。


此前,央行在一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上還曾披露,2月企業(yè)貸款利率為4.56%。即環(huán)比來看,企業(yè)貸款利率上行更加明顯,達(dá)0.07個(gè)百分點(diǎn)。


對(duì)于今年的貸款利率上行市場(chǎng)早有預(yù)期。多位銀行業(yè)分析師表示,相較去年9月末利率回升的季節(jié)性因素影響,3月各線貸款利率回升,證明利率回升的邏輯確立。


國泰君安證券銀行業(yè)首席分析師張宇認(rèn)為,一季度貸款利率有四大特征:一是貸款利率整體企穩(wěn)回升的趨勢(shì)被進(jìn)一步驗(yàn)證,也間接說明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁;二是企業(yè)貸款利率較去年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn),說明隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,企業(yè)融資需求旺盛,使得銀行議價(jià)權(quán)邊際提升;三是個(gè)人住房貸款利率較去年末上行0.03個(gè)百分點(diǎn),主要是房貸集中度等房地產(chǎn)調(diào)控政策影響,使得房貸供給邊際收緊,從而推升利率;四是由于一般貸款利率較去年末持平,而其中的企業(yè)貸款利率是上行的,因此推測(cè)零售消費(fèi)貸款的利率邊際小幅下降,這意味著銀行在消費(fèi)信貸領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。



企業(yè)貸款利率上行幅度將有多大?

早在今年的政府工作報(bào)告中,對(duì)于企業(yè)貸款利率即有所表述,并釋放了利率可能上行的信號(hào):優(yōu)化存款利率監(jiān)管,推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低,繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。在繼續(xù)減稅降費(fèi)的背景下,“實(shí)際貸款利率”下行,意味貸款利率變動(dòng)的空間更大。


東吳證券銀行業(yè)首席分析師馬祥云表示,一季度新發(fā)放貸款利率已經(jīng)逐步進(jìn)入利率回升的新階段,盡管總體回升幅度有限,但趨勢(shì)明確?!俺擞^察宏觀環(huán)境和監(jiān)管表態(tài)以外,微觀層面調(diào)研銀行也得到正面反饋,部分中大型銀行已經(jīng)上調(diào)了一些產(chǎn)品(例如經(jīng)營性貸款)的利率指導(dǎo)價(jià),上調(diào)幅度約5-25BP不等?!?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前在北京、上海、廣東等多地調(diào)研也了解到,隨著監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營性貸款可能流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的力度,多數(shù)銀行上調(diào)了經(jīng)營性貸款的利率。


“根據(jù)我們之前的模型,預(yù)計(jì)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率全年應(yīng)該上行0.5個(gè)百分點(diǎn),后面三個(gè)季度應(yīng)該會(huì)加速。不過,也不排除有政策的干擾性?!币晃汇y行業(yè)分析師稱。


一位銀行業(yè)人士也表示,近兩個(gè)季度貸款利率的上行顯得較為不順暢,這就意味著政策層面是糾結(jié)的,實(shí)際上不排除期間曾有過窗口指導(dǎo)。“市場(chǎng)利率明確往上走,那么對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶資源較為稀缺的中小銀行來說,是否有勇氣抑或是否有能力上調(diào)貸款利率,既有政策層面上的困難,亦有市場(chǎng)競爭加劇方面的為難。”


據(jù)國盛證券首席固收分析師楊業(yè)偉對(duì)百位信貸經(jīng)理的調(diào)研結(jié)果顯示:有27%的信貸經(jīng)理認(rèn)為二季度對(duì)公企業(yè)貸款利率將較一季度平穩(wěn)上升,但有60%的信貸經(jīng)理認(rèn)為對(duì)公貸款利率保持平穩(wěn);今年貸款利率在LPR基礎(chǔ)上的上浮點(diǎn)差限制放松,銀行貸款定價(jià)自主權(quán)邊際放寬,貸款利率有“補(bǔ)漲”的述求。


“新發(fā)放貸款利率已底部企穩(wěn),回升趨勢(shì)還在繼續(xù),后續(xù)回升幅度取決于央行應(yīng)對(duì)通脹力度和政府降杠桿幅度的角力?!睆V發(fā)證券銀行業(yè)分析師王先爽表示。



熱點(diǎn)城市房貸利率趨升壓力更大

對(duì)于個(gè)人住房貸款利率上行,市場(chǎng)更加不會(huì)意外,此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多次獨(dú)家報(bào)道了部分地區(qū)房貸利率調(diào)整情況:


5月6日建行深圳分行下發(fā)通知,即日起調(diào)整房貸利率首套房貸款利率執(zhí)行LPR+45BP(相當(dāng)于5.10%),二套房貸執(zhí)行LPR+95BP(相當(dāng)于5.60%),相比之前分別上調(diào)15BP和35BP。


4月28日,廣州地區(qū)四家大行調(diào)整房貸利率,首套房貸利率調(diào)整為最低LPR+75BP(5.4%),二套房貸最低LPR+95BP(5.6%), 相比4月初各上調(diào)10個(gè)BP,且這已經(jīng)是廣州地區(qū)今年以來的第三次調(diào)整。


據(jù)此前融360發(fā)布的對(duì)全國42個(gè)重點(diǎn)城市監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示:4月(數(shù)據(jù)采集期為2021年3月20日-2021年4月18日)全國首套房貸款平均利率為5.31%,環(huán)比上漲4BP;二套房貸款平均利率為5.59%,環(huán)比上漲2BP。42個(gè)城市中22個(gè)城市的房貸利率平均水平環(huán)比上漲,10個(gè)城市的漲幅在10BP以上。


國盛證券調(diào)研結(jié)果顯示:房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán),按揭貸款利率依然處于升勢(shì),29%信貸經(jīng)理認(rèn)為二季度將抬升按揭貸款利率,65%信貸經(jīng)理認(rèn)為將保持按揭貸款利率平穩(wěn);監(jiān)管對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控保持趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì),對(duì)于一些熱點(diǎn)城市的按揭貸款利率趨升壓力更大。


“二季度信貸投放將回到正常節(jié)奏,預(yù)計(jì)投放全年的24%左右的額度,對(duì)應(yīng)的信貸規(guī)模預(yù)計(jì)在4.6萬億左右,較去年同期減少4000億元左右。從額度分配來看,依然重點(diǎn)會(huì)向制造業(yè)傾斜?!眹⒆C券預(yù)測(cè)。


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