很多信托投資者經(jīng)常會問一類問題：“既然是好項目，那企業(yè)為什么不去銀行融資（成本低）而是要通過信托來融資？”；“信托項目的融資方一般都是政府平臺公司、上市公司或者大房企，而且通常設(shè)置有擔保有抵押、質(zhì)押，這么優(yōu)質(zhì)的項目怎么不去找成本更低的銀行貸款，而要找成本更高的信托來融資呢？”站在企業(yè)的角度講，原因很簡單！在當時的環(huán)境下，這個項目更“適合”信托融資而不是銀行貸款。舉例：一個房產(chǎn)項目第一階段就與信托公司洽談運用信托來融資，等項目進行到一半，銀行融資成本合理了，項目也符合銀行的貸款條件了，那馬上就可以把信托還了（置換），拿銀行資金介入。
現(xiàn)就此問題和各位一起看下具體原因：
一、融資門檻以及政策原因
達不到融資標準往往是許多企業(yè)轉(zhuǎn)尋信托融資的主要原因。一家企業(yè)去銀行貸款，銀行會對該企業(yè)進行嚴格的信貸審核，評估企業(yè)的資產(chǎn)負債、現(xiàn)金流等，再決定是否放貸給企業(yè)；同樣通過發(fā)行債券、中票等工具進行融資時，也需要審核企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、負債率、現(xiàn)金流、信用評級等指標，對于一些財務(wù)不達標的企業(yè)來說很難通過銀行或者發(fā)債的方式募集到資金，而信托的審核條件相對要寬松一些，那些無法通過銀行授信審核的企業(yè)可以通過增加優(yōu)質(zhì)的擔保或者抵押物來發(fā)行信托融資。例如常見的政信項目中，很多城投公司的資產(chǎn)大多是地方政府注入的土地資產(chǎn)，而2013年初，國家四部委發(fā)布的463號文件規(guī)定：城投類公司不能使用劃撥土地資產(chǎn)在銀行進行抵押貸款，對于缺乏資金的城投公司來說信托貸款無疑是一個不錯的選擇。
銀行對一些特殊的企業(yè)的貸款也是有限制的，例如銀保監(jiān)會為了降低政府隱性債務(wù)對城投公司實行名單制，大多數(shù)的城投公司都被列入的監(jiān)管范圍，這些平臺公司想通過銀行獲得流動貸款或新增信貸是根本行不通的。2019年8月銀保監(jiān)會對銀行房地產(chǎn)融資進行專項檢查“嚴厲查處各種將資金通過挪用、轉(zhuǎn)道等方式流入房地產(chǎn)行業(yè)的違法違規(guī)行為”，使得房地產(chǎn)企業(yè)在銀行獲得貸款的難度加大。
二、效率問題
傳統(tǒng)的銀行信貸或者公開發(fā)債效率不如信托融資。銀行的貸款、發(fā)債等審批周期較長，一些企業(yè)在面臨短期的資金需求時，希望能快速獲得資金周轉(zhuǎn)，銀行發(fā)債往往是遠水解不了近渴，而信托貸款的發(fā)行周期相比較更快一些，企業(yè)可以通過信托融資解決當前的資金困境。
三、多渠道融資并行
企業(yè)在發(fā)展過程中融資需求往往不是少量的，通過單一的渠道融資量是有限的，很難滿足企業(yè)發(fā)展的融資需求，例如銀行給企業(yè)的貸款有授信額度限制，如果企業(yè)在銀行的授信額度用完了還是達不到資金的融資需求，就只能通過別的渠道尋找資金；例如房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)項目，一個項目的投入往往幾十億，在項目開發(fā)初期就需要大量資金，房企往往會通過銀行貸款、發(fā)行境內(nèi)外債券、信托等多種方式來融資解決前期資金困境。