8月22日，網(wǎng)聯(lián)清算有限公司（下稱網(wǎng)聯(lián)公司）第一次股東大會(huì)在上海召開(kāi)。這一由多家第三方支付機(jī)構(gòu)持股的清算平臺(tái)一亮相便吸引了市場(chǎng)眾多目光，而該平臺(tái)的組建也將給第三方支付行業(yè)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。
網(wǎng)聯(lián)公司正是在央行整肅第三方支付行業(yè)的背景下組建的。在此背景下，備付金機(jī)制等監(jiān)管手段也大大限制了第三方支付公司的發(fā)展。
同時(shí)，IPO審核常態(tài)化。在這樣的契機(jī)下第三方支付公司沖刺IPO，希望利用資本市場(chǎng)加速發(fā)展。
沖刺A股元年
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解的情況，目前有兩家第三方支付公司向證監(jiān)會(huì)提交了IPO申請(qǐng)，相關(guān)的申請(qǐng)材料已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站上進(jìn)行了預(yù)披露。
這兩家公司分別是拉卡拉和漫道金服，而這兩家機(jī)構(gòu)也是此次網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)29個(gè)第三方支付機(jī)構(gòu)股東中的成員。
實(shí)際上，拉卡拉長(zhǎng)久以來(lái)一直在努力進(jìn)入A股市場(chǎng)，在此之前是希望通過(guò)借殼的方式登陸A股市場(chǎng)。但在監(jiān)管層對(duì)借殼進(jìn)行高壓監(jiān)管的環(huán)境下，拉卡拉最終未能借殼上市。
然而拉卡拉并沒(méi)有放棄登陸A股的想法，而是隨即修改了相關(guān)方案并申請(qǐng)IPO。
2016年10月，拉卡拉宣布正式改制為控股集團(tuán)，架構(gòu)分拆為拉卡拉支付集團(tuán)及考拉金服集團(tuán)。在最新的公司架構(gòu)上，最高層的母公司是拉卡拉控股，旗下有拉卡拉支付集團(tuán)和考拉金服集團(tuán)。
其中，拉卡拉支付旗下主要是持有一行三會(huì)頒發(fā)牌照的子公司，而考拉金服旗下則是各地金融辦頒發(fā)牌照的公司。而此次拉卡拉IPO的主要資產(chǎn)則是拉卡拉支付集團(tuán)。
“中止有關(guān)重組之后，公司采取的策略就是進(jìn)行分拆。據(jù)監(jiān)管的要求，把支付業(yè)務(wù)以及其他一行三會(huì)監(jiān)管的部分，組建成了拉卡拉支付股份公司，然后把非一行三會(huì)監(jiān)管的其他業(yè)務(wù)剝離出去，組建了考拉金服?！币晃唤咏ɡ娜耸客嘎斗Q。
目前拉卡拉在IPO審核進(jìn)度中的狀態(tài)是“已反饋”，仍在等待下一階段“預(yù)披露更新”。
另一家公司漫道金服也在今年開(kāi)啟了IPO。2017年5月26日證監(jiān)會(huì)正式接受了漫道金服IPO申請(qǐng)材料。
但材料一經(jīng)公布便遭到了市場(chǎng)的質(zhì)疑，如遠(yuǎn)高于同行資產(chǎn)負(fù)債率水平（88%）。另外，市場(chǎng)也擔(dān)心：其資本充足率在IPO前臨時(shí)補(bǔ)足一事會(huì)被監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注。
根據(jù)其披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月31日，漫道金服注冊(cè)資本1.05億，已經(jīng)足額繳納。
但根據(jù)央行《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2010〕第2號(hào)）第30條的規(guī)定：支付機(jī)構(gòu)的實(shí)繳貨幣資本，與客戶備付金日均余額的比例，不得低于10%。
然而，以2016年12月31日為基準(zhǔn)點(diǎn)，漫道金服的注冊(cè)資本為1.05億，客戶備付金日均余額為20.61億元。因此，兩者之比為5.09%，明顯低于政策要求的10%。
發(fā)現(xiàn)這一問(wèn)題后，漫道金服幾位重要股東出資，將其將注冊(cè)資本從1.05億增資至4億。這樣一來(lái)，資本充足率就提高到了近20%。
“但此前在資本充足率不足的情況下展業(yè)的問(wèn)題大概率會(huì)被問(wèn)及，這也是漫道金服IPO的雷區(qū)之一。”上海地區(qū)一家大型券商投行部的人士告訴記者。
對(duì)于第三方支付行業(yè)公司在2017年嘗試IPO，國(guó)元證券的分析師指出：“第三方支付風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要有預(yù)備金挪用、反洗錢(qián)等，同時(shí)還有在行業(yè)變化較大的情況下是否具有持續(xù)盈利的能力。這些問(wèn)題都會(huì)是影響IPO的因素。對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)IPO來(lái)說(shuō)，行業(yè)破冰之旅或比預(yù)想中的要晚。”
值得注意的是，除了上述兩家企業(yè)之外，螞蟻金服這一支付行業(yè)巨無(wú)霸上市的進(jìn)程也備受矚目。但目前螞蟻金服還尚未進(jìn)入IPO申請(qǐng)的序列中。
多家上市公司競(jìng)購(gòu)牌照
盡管目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為第三方支付的上市公司尚未出現(xiàn)。但上市公司卻成了第三方支付牌照最大的持有群體之一，而眾多上市公司還仍在買入支付牌照。
上市公司頻繁收購(gòu)第三方支付牌照，很大一定程度上是因?yàn)?015年3月后，央行便不再發(fā)放新的牌照，目前存量牌照稀缺、價(jià)值不菲。
根據(jù)記者了解到的情況，央行自2011年5月起開(kāi)始發(fā)放第三方支付牌照，先后8批共發(fā)放270張牌照。但2015年開(kāi)始，監(jiān)管層暫停了第三方支付牌照的發(fā)放，后來(lái)由于違規(guī)吊銷、牌照合并等原因，第三方支付牌照減少了23個(gè)，目前牌照僅有247張。
根據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心的數(shù)據(jù)顯示，目前在持有第三方支付牌照的247家公司中，共有141家是由上市公司直接或間接出資設(shè)立，占總數(shù)的57%，其中有33家是上市公司直接入股。
“作為連接整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)最重要的一環(huán)，不少企業(yè)都渴望擁有這個(gè)牌照，以便盤(pán)活整個(gè)系統(tǒng)，收購(gòu)第三方支付牌照后公司業(yè)務(wù)體系的估值可能會(huì)因此而提高?！鼻笆錾虾５貐^(qū)大型券商人士指出。
正因?yàn)橄∪毙?，目前第三方支付牌照的價(jià)格也水漲船高。
本月中旬，上市公司赫美集團(tuán)（002356.SZ）發(fā)布公告稱，擬以1.3億元收購(gòu)金卡易聯(lián)，這也意味著赫美集團(tuán)將曲線獲得第三方支付牌照。
據(jù)了解，金卡易聯(lián)成立于2004年10月，于2012年6月獲得央行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，今年6月通過(guò)央行第四批續(xù)展，有限期延至2022年6月26日。支付牌照業(yè)務(wù)類型為銀行卡收單，僅限山西省。
“這樣區(qū)域性的牌照都需要花費(fèi)一個(gè)多億，可見(jiàn)現(xiàn)在牌照的價(jià)格真不便宜。而 全牌照 的價(jià)格很可能還要翻兩到三倍?！鄙虾５貐^(qū)一位業(yè)內(nèi)人士表示。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）