《證券法》修訂懸而未決,牽動著市場各方的心,原定于本月“二讀”的《證券法》修訂草案,再添變數(shù)。
證券時報記者獨家了解到,昨日早間,全國人大召開了最新一次的委員長會議,確定了十二屆全國人大常委會第二十五次會議的審議時間和內(nèi)容,根據(jù)安排,此次會議將在12月19日-25日召開,審議內(nèi)容涉及多個方面,但不包括《證券法》修訂的相關(guān)內(nèi)容。
值得注意的是,本次會議是年內(nèi)最后一次全國人大常委會會議,這也就意味著,《證券法》修訂草案“二讀”在年內(nèi)無望。而根據(jù)全國人大常委會此前公布的2016年立法工作計劃,《證券法》的修訂草案“二讀”將在12月進行。
一波三折,《證券法》的此番修訂頗費周章,自《證券法》修訂工作被列入2014年立法工作以來,去年4月中下旬,十二屆全國人大常委會第十四次會議舉行第一次全體會議,一讀審議了全國人大財政經(jīng)濟委員會提請審議的《證券法》修訂草案。
該修訂草案明確了股票發(fā)行注冊制,確定了多層次資本市場體系的法律規(guī)則,健全了上市公司收購制度,同時,專章規(guī)定了投資者保護制度,尊重了證券行業(yè)的自治與創(chuàng)新,突出了監(jiān)管者的簡政放權(quán),強化了事中事后監(jiān)管制度,完善了跨境監(jiān)管合作機制,提高了失信懲戒力度。
當市場期待一讀之后的公開征求意見稿時,2015年6月末的股市震蕩,讓立法前景變得不再明朗。知情人士透露,本次修法內(nèi)容多、變動大,修訂草案中的細節(jié),市場反應(yīng)較為敏感,內(nèi)部需多次探討予以確定,再加之股市的異常波動后要更多研究經(jīng)驗教訓,《證券法》的修訂安排向后推遲。
2016年3月份,全國人大2016年的立法計劃中,《證券法》修訂再次被列入其中,隨后也明確將在12月份上會審議《證券法》修訂草案,《證券法》修訂終于有了較為明確的時間表,不料,《證券法》修訂“爽約”。
“相較于一年前,資本市場發(fā)生了較大變化,不管是基礎(chǔ)制度建設(shè),還是市場結(jié)構(gòu)投資者活力均有所不同,當前資本市場的各項改革措施正在推進當中,不排除將會推出一些有關(guān)于資本市場改革路徑的頂層設(shè)計,一些創(chuàng)新改革需摸著石頭過河,這對《證券法》的修訂和調(diào)研進程也有所影響?!敝槿耸勘硎?,立法機關(guān)和相關(guān)部門對資本市場的改革和立法細節(jié)非常慎重,與“一讀”相比,《證券法》可能會出現(xiàn)大面積修訂,除了保留注冊制改革相關(guān)內(nèi)容外,還會修訂多項內(nèi)容以完善監(jiān)管手段,保護投資者權(quán)益,打擊違法違規(guī)行為,畢竟《證券法》是資本市場的基本大法,一字一句都關(guān)系到投資者的切身利益,左右著資本市場的未來發(fā)展方向。
據(jù)了解,此前一讀的《證券法》修訂草案中共列入了16章338條,其中新增122條、修改185條、刪除22條。
如何讓《證券法》修訂更加完善,全國人大常委、財經(jīng)經(jīng)濟委員會副主任委員吳曉靈給出了四點建議,一是希望完善“證券”的定義,為創(chuàng)新打非奠定法律基礎(chǔ),為功能監(jiān)管奠定基礎(chǔ);二是《證券法》修法為建立多層次資本市場提供法律保證;三是希望《證券法》為注冊制改革制定原則性的規(guī)定;四是完善監(jiān)管手段,更好地打擊違法違規(guī)行為,維護市場秩序,保護投資人的利益。
按照慣例,全國人大常委會會議每兩個月舉行一次,此次會議《證券法》修訂草案不在列,若順延最快也會是明年4月上會“二讀”。知情人士表示,因每年2月份的人大常委會因春節(jié)等因素時間一般為2天,這2天的會議內(nèi)容多安排3月份全國人民代表大會的相關(guān)議程,不會審議具體的法律案。
同時,《證券法》的出臺還有一個必要的前提條件,就是在一讀和二讀之間會就《證券法》修訂草案公開向社會征求意見,一般來講,意見征求時間是一個月??梢?,何時出臺征求意見稿,將成為證券法將要“二讀”的重要信號。
值得注意的是,2015年12月27日,全國人大常委會用授權(quán)的形式,授權(quán)國務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊制改革的要求,調(diào)整適用現(xiàn)行《證券法》關(guān)于股票核準制的規(guī)定,對注冊制改革的具體制度作出專門安排,讓注冊制改革具有了明確的法律依據(jù)。
目前,注冊制改革推進前的準備工作正在進行,吳曉靈表示,證監(jiān)會這一年來在規(guī)范上市公司信息披露、明確中介機構(gòu)職責和全面從嚴執(zhí)法、投資者保護等方面做了許多工作,這一切都為注冊制的再次推進奠定了基礎(chǔ)。
尤其是IPO提速明顯。進入下半年以來,IPO呈現(xiàn)出較為明顯的加速跡象。據(jù)統(tǒng)計,7至10月證監(jiān)會核發(fā)IPO批文的數(shù)量分別為27家、26家、26家和28家,11月達到52家,創(chuàng)下去年6月以來的新高。據(jù)此計算,最近5個月監(jiān)管層核發(fā)IPO批文總數(shù)接近160家,是上半年的兩倍多。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,新股發(fā)行接近“即審即批”,當前的新股發(fā)行速度正逐漸與注冊制的節(jié)奏對接,監(jiān)管層也有意在試探市場對于新股的承受力,IPO“堰塞湖”消化之后,新股發(fā)行市場化的一大障礙就消除了。不過,注冊制改革的推出前提或需要證券法修訂完善,當前急需《證券法》修訂內(nèi)容最終明確,畢竟證券法修訂的推進對資本市場法治建設(shè)和監(jiān)管完善起到保駕護航的作用,市場對修改后的證券法甚是期待。(證券時報網(wǎng))