全面降準之后，支農(nóng)、支小再發(fā)力。12月7日，中國人民銀行發(fā)布的最新再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，支農(nóng)、支小再貸款3個月、6個月、1年期利率分別為1.7%、1.9%、2%，這意味著支農(nóng)、支小再貸款利率下調(diào)了0.25個百分點。
這是時隔一年多央行再度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。2020年7月，央行曾下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點。再貸款是典型的直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具之一，對資金運用有明確要求，以確保資金直達實體經(jīng)濟短板領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
光大證券首席固收分析師張旭認為，當前企業(yè)盈利不平衡狀況較為突出：一方面，大宗商品價格上漲扭曲了產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的平衡，增加了下游行業(yè)的成本壓力。另一方面，受疫情、原材料價格上漲等因素沖擊，小微企業(yè)利潤增速低于大中型企業(yè)。因此，亟需貨幣政策的精準發(fā)力，進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在當前宏觀經(jīng)濟面臨新的下行壓力背景下，小微企業(yè)還存在PPI與CPI“剪刀差”高企帶來的成本上升問題，需要加大定向幫扶力度。降低支小再貸款利率后，銀行向小微企業(yè)發(fā)行的普惠金融貸款利率也將隨之下調(diào)，最終有助于穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行。這一舉措體現(xiàn)了近期“圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具”“加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降”的政策取向。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，當前“三農(nóng)”、小微企業(yè)仍是經(jīng)濟發(fā)展中的薄弱領(lǐng)域，需要進一步加大金融支持力度。從量方面看，截至今年9月末，支農(nóng)和支小再貸款余額約為1.47萬億元，今年四季度還將新增3000億元支小再貸款，提高中小銀行信貸投放能力；從價方面看，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行的資金成本，進而引導中小銀行降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好發(fā)揮貨幣政策“精準滴灌”和“直達實體”的作用。