5月10日以來,滬綜指在2800點(diǎn)附近已經(jīng)窄幅波動(dòng)了14個(gè)交易日,超過上次盤整的10個(gè)交易日,且成交縮量更為明顯,地量盤局可謂名副其實(shí)。不過地量盤局中卻藏有兩大玄機(jī):一是長(zhǎng)下影線的天數(shù)顯著增多,底部承接力量出現(xiàn);二是場(chǎng)內(nèi)存量資金營(yíng)造局部熱點(diǎn),市場(chǎng)并非“死氣沉沉”的一片。在整體平淡的大環(huán)境下,以民生銀行為代表的指標(biāo)股走向尤為惹人注意,融資客5月24日一口氣買了逾9億元,兩融交易額占成交額比達(dá)到了52.98%,考慮到民生銀行是上證50指數(shù)的重要權(quán)重,而上周以金融股為首的護(hù)盤力量確實(shí)也為指數(shù)提供了支撐,不過單憑市場(chǎng)內(nèi)部力量并不夠,只有相對(duì)收益者出現(xiàn)明顯減倉(cāng),以及悲觀情緒集中釋放才能觸發(fā)增量資金入場(chǎng),才能打破當(dāng)前地量“僵局”?! 〉亓勘P局藏玄機(jī)  連續(xù)盤整10個(gè)交易日后,5月6日滬綜指以一根放量長(zhǎng)陰擊穿多條均線,并直接下破2970點(diǎn)的關(guān)鍵支撐位,“盤久必跌”的魔咒再次應(yīng)驗(yàn)。此后股指再次陷入到地量盤局之中,且時(shí)間長(zhǎng)度更長(zhǎng)、成交更為低迷。5月10日以來,滬綜指在2800點(diǎn)附近已經(jīng)窄幅波動(dòng)了14個(gè)交易日,超過上次盤整的10個(gè)交易日。而且本輪盤整滬市單日成交額已經(jīng)降至1200億元左右,明顯低于上一輪單日1500億元的成交額。由此可見,這次的地量盤局可謂名副其實(shí)?! 〔贿^投資者若是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的把它看作一次上輪行情的復(fù)制,將錯(cuò)過很多更為有用的信息。在上周地量盤局的背后,其實(shí)暗藏著兩大玄機(jī)?! 〉谝皇情L(zhǎng)下影線的天數(shù)顯著增多。在這輪盤整的14個(gè)交易日里,有9個(gè)交易日里出現(xiàn)了長(zhǎng)下影線,而收出上影線的天數(shù)并不多,僅4個(gè)交易日。在日內(nèi)行情中,股指也頻頻出現(xiàn)盤中大幅探底,但尾盤卻強(qiáng)勢(shì)拉升的情況,這顯示指數(shù)一旦下破2800點(diǎn)后的底部承接力量隨之出現(xiàn),顯示資金對(duì)短期底部較為認(rèn)可?! 〉诙菆?chǎng)內(nèi)存量資金努力營(yíng)造局部熱點(diǎn)。從市場(chǎng)低迷的成交量不難發(fā)現(xiàn),場(chǎng)外資金入場(chǎng)意愿并不強(qiáng)。但從市場(chǎng)此起彼伏的熱點(diǎn),持續(xù)性較強(qiáng)幾個(gè)板塊也隨之“浮現(xiàn)”,如稀土永磁概念連續(xù)走強(qiáng),5月10日該概念已經(jīng)累計(jì)上漲近20%,達(dá)到19.82%,部分成分股更是走出獨(dú)立行情;此前一直活躍的特斯拉指數(shù),5月10日以來該指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到17.94%。此外,OLED、蘋果、石墨烯等題材概念也輪番表現(xiàn)??梢婋m然地量盤局未破,但場(chǎng)內(nèi)并非“死氣沉沉”,反而是局部熱點(diǎn)活躍,市場(chǎng)存量的資金參與熱情并不低。  指標(biāo)股成“護(hù)盤俠”  5月10日以來這輪地量盤整其實(shí)并不平坦,盤中滬綜指曾多次下破2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,但隨后又得而復(fù)失,護(hù)盤力量在危急時(shí)刻的力挽狂瀾著實(shí)功不可沒。而通過梳理不難發(fā)現(xiàn),以民生銀行為代表的指標(biāo)股承擔(dān)了巨大的責(zé)任,成為市場(chǎng)的“護(hù)盤俠”?! ?月10日以來,民生銀行累計(jì)獲得融資凈買入15.48億元,排在所有兩融標(biāo)的的首位。而排在第二位的眾和股份僅僅實(shí)現(xiàn)了4.60億元的融資凈買入,兩者顯然并非一個(gè)數(shù)量級(jí)的“選手”。在指數(shù)盤整的14個(gè)交易日里,5月20日民生銀行的融資凈買入額超過5億元,達(dá)到5.69億元,兩融交易額占成交額達(dá)到41.85%;5月24日民生銀行的融資凈買入額超過9億元,達(dá)到9.64億元,兩融交易額占成交額比達(dá)到52.98%。換句話說,資金在以單個(gè)交易日一半的成交額加杠桿買入民生銀行,可謂A股難得一見的“大手筆”。  鑒于當(dāng)前上證50指數(shù)對(duì)大盤走勢(shì)的作用凸顯,而銀行又是上證50指數(shù)的主要構(gòu)成,民生銀行更是典型的指標(biāo)股,融資客狂買民生銀行,使其成為名副其實(shí)的“護(hù)盤俠”。其實(shí)將時(shí)間軸拉長(zhǎng),民生銀行與滬綜指的契合度也頗高。2015年6月份的第一次連續(xù)大跌,民生銀行確實(shí)跟隨大盤下跌,但是到了后期,民生銀行開始逆勢(shì)拉升,并先于大盤企穩(wěn);2015年8月中旬的第二次連續(xù)大跌,當(dāng)時(shí)銀行股也出現(xiàn)大幅殺跌的情況,但民生銀行也僅僅是短暫跌破箱體,很快便收復(fù)了失地;2016年1月滬深股市再次出現(xiàn)大幅殺跌,民生銀行卻走出了獨(dú)立行情,后期指數(shù)繼續(xù)下探時(shí),民生銀行更是提前企穩(wěn)。由此來看,作為指標(biāo)股,民生銀行很有可能成為市場(chǎng)走勢(shì)的“風(fēng)向標(biāo)”。  破僵局由兩陣風(fēng)  14個(gè)交易日的盤整后,市場(chǎng)再次站在十字路口之上,是向上反彈,還是“盤久必跌”成為廣大投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從目前來看,單憑市場(chǎng)內(nèi)部的力量顯然不夠,想要打破僵局,特別是走出反彈行情需要借兩陣東風(fēng)?! 〉谝皇窍鄬?duì)收益者出現(xiàn)明顯減倉(cāng)。廣發(fā)證券指出,當(dāng)相對(duì)收益者成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量之后,只有等他們都減倉(cāng)之后才可能迎來一波“有力度”的反彈??己讼鄬?duì)收益的公募基金雖然總體規(guī)模不如產(chǎn)業(yè)資本和散戶,但近幾年最大的特點(diǎn)就是“一致行動(dòng)人”——大家年齡相仿、受教育程度相近、有比較一致的投資理念,再加上相對(duì)排名制度的限制,使他們非常容易同向操作,進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生較大的影響。由于相對(duì)收益投資者已經(jīng)成為了市場(chǎng)的主導(dǎo)力量,因此市場(chǎng)主要的增量資金來源就是他們降倉(cāng)賣股票獲得的現(xiàn)金。這樣大家如果一直保持現(xiàn)在的中性倉(cāng)位不減倉(cāng),可能就一直等不到真正的反彈,等大家真的絕望開始減倉(cāng)之后,市場(chǎng)反而就真的見底反彈了?! 〉诙潜^情緒集中釋放,急跌就成為增量資金參與的理由,先破后立。6月份市場(chǎng)注定并不平靜,上周五,美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在哈佛大學(xué)表示,如果數(shù)據(jù)改善,未來數(shù)月加息很可能是合適的。耶倫講話后,市場(chǎng)對(duì)6、7月會(huì)議上加息的概率預(yù)期顯著增加,預(yù)計(jì)7月加息概率達(dá)62%的歷史新高。MSCI明晟公司將在6月15日就是否將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)作出評(píng)定。此外,6月解禁的限售股數(shù)量將從5月份的179.13億股下降至157.93億股,但解禁市值卻較5月份出現(xiàn)上升,達(dá)到2434億元,為今年次高點(diǎn)。其中任何一個(gè)消息觸發(fā)市場(chǎng)的急速調(diào)整,急跌就成為增量資金參與的理由。(中證網(wǎng))