5月10日以來，滬綜指在2800點(diǎn)附近已經(jīng)窄幅波動(dòng)了14個(gè)交易日，超過上次盤整的10個(gè)交易日，且成交縮量更為明顯，地量盤局可謂名副其實(shí)。不過地量盤局中卻藏有兩大玄機(jī)：一是長(zhǎng)下影線的天數(shù)顯著增多，底部承接力量出現(xiàn)；二是場(chǎng)內(nèi)存量資金營(yíng)造局部熱點(diǎn)，市場(chǎng)并非“死氣沉沉”的一片。在整體平淡的大環(huán)境下，以民生銀行為代表的指標(biāo)股走向尤為惹人注意，融資客5月24日一口氣買了逾9億元，兩融交易額占成交額比達(dá)到了52.98%，考慮到民生銀行是上證50指數(shù)的重要權(quán)重，而上周以金融股為首的護(hù)盤力量確實(shí)也為指數(shù)提供了支撐，不過單憑市場(chǎng)內(nèi)部力量并不夠，只有相對(duì)收益者出現(xiàn)明顯減倉(cāng)，以及悲觀情緒集中釋放才能觸發(fā)增量資金入場(chǎng)，才能打破當(dāng)前地量“僵局”?！ 〉亓勘P局藏玄機(jī) 連續(xù)盤整10個(gè)交易日后，5月6日滬綜指以一根放量長(zhǎng)陰擊穿多條均線，并直接下破2970點(diǎn)的關(guān)鍵支撐位，“盤久必跌”的魔咒再次應(yīng)驗(yàn)。此后股指再次陷入到地量盤局之中，且時(shí)間長(zhǎng)度更長(zhǎng)、成交更為低迷。5月10日以來，滬綜指在2800點(diǎn)附近已經(jīng)窄幅波動(dòng)了14個(gè)交易日，超過上次盤整的10個(gè)交易日。而且本輪盤整滬市單日成交額已經(jīng)降至1200億元左右，明顯低于上一輪單日1500億元的成交額。由此可見，這次的地量盤局可謂名副其實(shí)?！ 〔贿^投資者若是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的把它看作一次上輪行情的復(fù)制，將錯(cuò)過很多更為有用的信息。在上周地量盤局的背后，其實(shí)暗藏著兩大玄機(jī)?！ 〉谝皇情L(zhǎng)下影線的天數(shù)顯著增多。在這輪盤整的14個(gè)交易日里，有9個(gè)交易日里出現(xiàn)了長(zhǎng)下影線，而收出上影線的天數(shù)并不多，僅4個(gè)交易日。在日內(nèi)行情中，股指也頻頻出現(xiàn)盤中大幅探底，但尾盤卻強(qiáng)勢(shì)拉升的情況，這顯示指數(shù)一旦下破2800點(diǎn)后的底部承接力量隨之出現(xiàn)，顯示資金對(duì)短期底部較為認(rèn)可?！ 〉诙菆?chǎng)內(nèi)存量資金努力營(yíng)造局部熱點(diǎn)。從市場(chǎng)低迷的成交量不難發(fā)現(xiàn)，場(chǎng)外資金入場(chǎng)意愿并不強(qiáng)。但從市場(chǎng)此起彼伏的熱點(diǎn)，持續(xù)性較強(qiáng)幾個(gè)板塊也隨之“浮現(xiàn)”，如稀土永磁概念連續(xù)走強(qiáng)，5月10日該概念已經(jīng)累計(jì)上漲近20%，達(dá)到19.82%，部分成分股更是走出獨(dú)立行情；此前一直活躍的特斯拉指數(shù)，5月10日以來該指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到17.94%。此外，OLED、蘋果、石墨烯等題材概念也輪番表現(xiàn)?？梢婋m然地量盤局未破，但場(chǎng)內(nèi)并非“死氣沉沉”，反而是局部熱點(diǎn)活躍，市場(chǎng)存量的資金參與熱情并不低。 指標(biāo)股成“護(hù)盤俠” 5月10日以來這輪地量盤整其實(shí)并不平坦，盤中滬綜指曾多次下破2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但隨后又得而復(fù)失，護(hù)盤力量在危急時(shí)刻的力挽狂瀾著實(shí)功不可沒。而通過梳理不難發(fā)現(xiàn)，以民生銀行為代表的指標(biāo)股承擔(dān)了巨大的責(zé)任，成為市場(chǎng)的“護(hù)盤俠”?！ ?月10日以來，民生銀行累計(jì)獲得融資凈買入15.48億元，排在所有兩融標(biāo)的的首位。而排在第二位的眾和股份僅僅實(shí)現(xiàn)了4.60億元的融資凈買入，兩者顯然并非一個(gè)數(shù)量級(jí)的“選手”。在指數(shù)盤整的14個(gè)交易日里，5月20日民生銀行的融資凈買入額超過5億元，達(dá)到5.69億元，兩融交易額占成交額達(dá)到41.85%；5月24日民生銀行的融資凈買入額超過9億元，達(dá)到9.64億元，兩融交易額占成交額比達(dá)到52.98%。換句話說，資金在以單個(gè)交易日一半的成交額加杠桿買入民生銀行，可謂A股難得一見的“大手筆”。 鑒于當(dāng)前上證50指數(shù)對(duì)大盤走勢(shì)的作用凸顯，而銀行又是上證50指數(shù)的主要構(gòu)成，民生銀行更是典型的指標(biāo)股，融資客狂買民生銀行，使其成為名副其實(shí)的“護(hù)盤俠”。其實(shí)將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，民生銀行與滬綜指的契合度也頗高。2015年6月份的第一次連續(xù)大跌，民生銀行確實(shí)跟隨大盤下跌，但是到了后期，民生銀行開始逆勢(shì)拉升，并先于大盤企穩(wěn)；2015年8月中旬的第二次連續(xù)大跌，當(dāng)時(shí)銀行股也出現(xiàn)大幅殺跌的情況，但民生銀行也僅僅是短暫跌破箱體，很快便收復(fù)了失地；2016年1月滬深股市再次出現(xiàn)大幅殺跌，民生銀行卻走出了獨(dú)立行情，后期指數(shù)繼續(xù)下探時(shí)，民生銀行更是提前企穩(wěn)。由此來看，作為指標(biāo)股，民生銀行很有可能成為市場(chǎng)走勢(shì)的“風(fēng)向標(biāo)”。 破僵局由兩陣風(fēng) 14個(gè)交易日的盤整后，市場(chǎng)再次站在十字路口之上，是向上反彈，還是“盤久必跌”成為廣大投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從目前來看，單憑市場(chǎng)內(nèi)部的力量顯然不夠，想要打破僵局，特別是走出反彈行情需要借兩陣東風(fēng)?！ 〉谝皇窍鄬?duì)收益者出現(xiàn)明顯減倉(cāng)。廣發(fā)證券指出，當(dāng)相對(duì)收益者成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量之后，只有等他們都減倉(cāng)之后才可能迎來一波“有力度”的反彈?？己讼鄬?duì)收益的公募基金雖然總體規(guī)模不如產(chǎn)業(yè)資本和散戶，但近幾年最大的特點(diǎn)就是“一致行動(dòng)人”——大家年齡相仿、受教育程度相近、有比較一致的投資理念，再加上相對(duì)排名制度的限制，使他們非常容易同向操作，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生較大的影響。由于相對(duì)收益投資者已經(jīng)成為了市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，因此市場(chǎng)主要的增量資金來源就是他們降倉(cāng)賣股票獲得的現(xiàn)金。這樣大家如果一直保持現(xiàn)在的中性倉(cāng)位不減倉(cāng)，可能就一直等不到真正的反彈，等大家真的絕望開始減倉(cāng)之后，市場(chǎng)反而就真的見底反彈了?！ 〉诙潜^情緒集中釋放，急跌就成為增量資金參與的理由，先破后立。6月份市場(chǎng)注定并不平靜，上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在哈佛大學(xué)表示，如果數(shù)據(jù)改善，未來數(shù)月加息很可能是合適的。耶倫講話后，市場(chǎng)對(duì)6、7月會(huì)議上加息的概率預(yù)期顯著增加，預(yù)計(jì)7月加息概率達(dá)62%的歷史新高。MSCI明晟公司將在6月15日就是否將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)作出評(píng)定。此外，6月解禁的限售股數(shù)量將從5月份的179.13億股下降至157.93億股，但解禁市值卻較5月份出現(xiàn)上升，達(dá)到2434億元，為今年次高點(diǎn)。其中任何一個(gè)消息觸發(fā)市場(chǎng)的急速調(diào)整，急跌就成為增量資金參與的理由。（中證網(wǎng)）