4月21日，銀監(jiān)會、科技部、央行聯(lián)合印發(fā)《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》，批準5個示范區(qū)和10家銀行作為首批試點單位。上海共有1個示范區(qū)和3家銀行入選第一批投貸聯(lián)動試點地區(qū)和試點銀行業(yè)金融機構名單，入選的3家銀行分別是：上海銀行、上海華瑞銀行和浦發(fā)硅谷銀行。

時隔整整兩個月，即6月21日，上海銀監(jiān)局有關部門負責人披露，上海3家投貸聯(lián)動試點銀行的方案已經(jīng)完成，轄內(nèi)銀行業(yè)投貸聯(lián)動試點具體實施方案即將上報銀監(jiān)會。

滬上首批3家試點銀行“投貸聯(lián)動”的具體方案是什么？方案推出是否有借鑒國外的經(jīng)驗？

上海銀行和華瑞銀行

都將下設創(chuàng)投類子公司

“試點前期，上海銀行投資子公司主要在 ‘貸’的科創(chuàng)企業(yè)中，選擇小部分優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)進行‘投’，原則上不對‘貸’以外的科創(chuàng)企業(yè)單獨進行‘投’。”上海銀行小企業(yè)金融服務中心總經(jīng)理朱會沖表示。

據(jù)朱會沖介紹，上海銀行關于投貸聯(lián)動模式的初步設想是：將下設獨立法人子公司 “上銀投資公司”，專司科創(chuàng)企業(yè)的股權投資業(yè)務；同時，上海銀行將指定浦東科技支行及其他科技特色支行作為專營機構，專司對科創(chuàng)企業(yè)的“貸”，由此形成對科創(chuàng)企業(yè)“股權投資+債權融資”聯(lián)動服務。目前，各項籌備工作在有序進行中。

就具體信貸產(chǎn)品而言，據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，上海銀行將專門推出“投貸通”產(chǎn)品，充分考慮科技小企業(yè)的特點，比如科技專利情況、人才情況、外部投資機構投資和估值成長性等情況，將作為審貸的重要參考依據(jù)；在具體貸款品種方面，上海銀行將為科創(chuàng)企業(yè)提供流動資金貸款、并購貸款等。

擔負首批“投貸聯(lián)動”試點重任的華瑞銀行同時身兼首批民營銀行試點。它和上海銀行的試點模式會有哪些異同呢？

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解，早在今年初，華瑞銀行已經(jīng)按照事業(yè)部模式成立了科創(chuàng)金融業(yè)務部，包括2個前臺業(yè)務中心和1個跟單融資運營中心。

和上海銀行一樣的是，華瑞銀行也會下設創(chuàng)投類子公司，這個子公司將承擔配合母行持有認股期權及行權、為母行投貸聯(lián)動項目科創(chuàng)貸款提供擔保、收購投貸聯(lián)動項下母行不良貸款或債轉股等職能。

浦發(fā)硅谷銀行因受股東制約

不會設立投資子公司

從國際上看，有很多探索投貸聯(lián)動業(yè)務的實踐經(jīng)驗值得我國商業(yè)銀行學習和借鑒，其中硅谷銀行就是重要的樣本之一。據(jù)了解，成立于1983年的硅谷銀行，注冊資本只有500萬美元，在最初運作的10年間名不見經(jīng)傳，20世紀90年代初獨辟蹊徑開創(chuàng)了投貸聯(lián)動模式，由傳統(tǒng)銀行轉型為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供金融服務的榜樣。

據(jù)統(tǒng)計，美國所有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中有75%被創(chuàng)投基金投資過，而這些被創(chuàng)業(yè)投資基金投資過的企業(yè)中過半數(shù)是硅谷銀行的客戶。自1993年以來，硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報率高達17.5%,遠高于美國銀行業(yè)12%的回報率，并且損失率不到1%。

而同樣是上海3家投貸聯(lián)動試點銀行之一的浦發(fā)硅谷銀行，作為上海浦東發(fā)展銀行與美國硅谷銀行的合資銀行，無疑可以很好地借鑒硅谷銀行20多年的投貸聯(lián)動模式。浦發(fā)硅谷銀行行長蔣德表示，該行將提供“具有中國特色的、硅谷銀行式”的貸款，在一些風險足夠高、需要進行股權參與的貸款交易中，他們將會以持有認股權證或是類似認股權證的股權類合約來緩釋風險。

不過，據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解，因同時受中美兩國監(jiān)管，以及硅谷銀行和浦發(fā)銀行兩家股東的制約，浦發(fā)硅谷銀行短期內(nèi)不會設立投資子公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，投貸聯(lián)動的模式一般有兩種，一種是外部聯(lián)動模式，即銀行通過與社會各類PE等股權投資機構、基金公司、資管公司等合作，形成“外部機構股權投資+銀行信貸支持”聯(lián)動。但這種模式的弊端是由于兩類獨立的法人機構存在經(jīng)營理念、風險偏好、利益驅動和分配方面的不同導致雙方流程重復及效率低，合作信任和緊密度方面存在不足。另一種是內(nèi)部聯(lián)動模式，銀行成立基金公司、資管公司、境外證券公司等子公司，對企業(yè)提供貸與投的融資服務。該模式的弊端是面臨監(jiān)管差異、股東利益平衡復雜等難題。

上海銀監(jiān)局提出了“六專機制”

如何獲得風險補償是核心問題

上海銀監(jiān)局局長廖岷曾撰文表示“投貸聯(lián)動業(yè)務以投資成功后巨大的股權增值收益來覆蓋前期投入的高風險，解決傳統(tǒng)信貸模式風險與收益不對稱的問題，但商業(yè)銀行風險管理的原理和審慎監(jiān)管原則沒有變。商業(yè)銀行不是VC/PE，必須堅持本業(yè)。”

如何建立“投”和“貸”的風險隔離機制成為主要難點。根據(jù)上海銀行的試點方案，上海銀行將對負責“貸”的科技金融專營機構與負責投資決策的上銀投資管理層、董事會相互獨立、人員不產(chǎn)生交叉，各自遵循自身的信貸審批制度和投資決策制度。同時資金隔離，上銀投資獨立核算，資金來源僅為資本金及自身業(yè)務利潤。上銀投資以自有資金向科創(chuàng)企業(yè)進行股權投資，不負債經(jīng)營。另外業(yè)務隔離，上銀投資專司與科創(chuàng)企業(yè)信貸投放相結合的股權投資業(yè)務，不進行其他投資業(yè)務。

上海銀監(jiān)局在機制創(chuàng)新方面提出了“六專機制”，即專營的組織架構體系、專業(yè)的經(jīng)營管理團隊、專用的風險管理制度和技術手段、專門的管理信息系統(tǒng)、專項激勵考核機制和專屬客戶的信貸標準。

如何獲得風險補償也是投貸聯(lián)動試點中最核心的問題。持有“認股期權”是目前投貸聯(lián)動業(yè)務中普遍使用的風險緩釋手段。從目前的試點方案來看，上海銀行、華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行也都采用“認股期權”。

朱會沖認為：“國際經(jīng)驗看美國硅谷銀行一家是成功的，但是硅谷銀行總資產(chǎn)規(guī)模2000億人民幣不到，規(guī)模僅相當于我國一家小型城商行。這說明投貸聯(lián)動業(yè)務是小眾業(yè)務。而我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務還面臨一系列的挑戰(zhàn)，主要包括外部政策配套、法律環(huán)境問題，以及內(nèi)部人才隊伍、激勵約束機制等。所以，商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務能力的培育和聯(lián)動機制的理順，將是一個逐步完善和提升的過程?！保ㄖ袊?jīng)濟周刊）