最近，民營企業(yè)主王剛（化名）“趕時髦”在香港買了一份大額保單，眼見實體經濟不景氣，企業(yè)經營越發(fā)困難，他決定把這份保險的受益人設為還在讀小學的兒子。

看起來，這是一個十分完美的安排。這份保額高達600萬美元的萬能壽險計劃，王剛只需一次性繳付120萬美元作為保費，杠桿比例為5倍。

目前在香港保單融資額可以做到保單現金價值的九成。按照保單首日的現金價值，一般為繳付保費的80%，即保單購買人一次性繳納120萬美元的保費，大概能從銀行獲得96萬美元的貸款。計算下來，購買這份600萬美元保額的保單，只需花費24萬美元的成本。

事實上，王剛每年只需承擔銀行保單貸款利息一般不到2%，而目前萬能壽險保單的給付利率則在3%-4%左右，每年穩(wěn)賺息差以外，萬一王剛遭遇生意失敗或意外，兒子的生活也可以衣食無憂。

然而，在方舟信托執(zhí)行董事劉彥看來，這份保單隱藏了很多問題?！叭绻鮿傄馔馍硗觯膬鹤舆€未成年，是否能夠實際有效的利用這筆保險金？這份保單是否會遭到不當分割？即使他是正常死亡，孩子是否能夠管理運用這筆巨大的意外之財，而不會揮霍一空呢？”

此外，他提醒，如果成年子女尤其是已結婚的子女作為大額保單的受益人，一旦子女發(fā)生婚姻問題，保單作為婚內財產，則可能遭到配偶的分割要求。

確保受益人利益：大額保單＋家族信托

為了防止這些潛在的風險發(fā)生，王剛被建議設立一個離岸信托，讓信托受托人來持有保單，而兒子或其他家人則作為信托的受益人。以其購買的600萬美元的保單為例，王剛身故后，信托可以按照其此前設立的要求，以分期的形式支付給兒子，甚至只將收益部分用來支持家人的正常生活，確保兒子不會任意揮霍。

然而，劉彥表示，在實際操作過程中，這些大額保單通常進行了銀行抵押融資，因此需要進行受益人變更，“通常在保單生效六個月后，將抵押銀行改為保單第一受益人，而信托則成改為第二受益人。”

在保單生效后，王剛委托信托公司設立一個保險金信托，并通知保險公司和私人銀行，更改（增加）保單受益人，將該保險信托作為第二受益人列入保單受益人名單中，并明確在保險金理賠時，私人銀行作為第一受益人收到貸款本金之后，剩余金額將全部分配給上述保險信托。

在信托的意愿書中，王剛可以將保險賠償金的分配意愿進行約定，比如兒子在20歲以前，只分配每年的收益，而不分配本金。在20歲以后，則安排每年分配一定比例的本金，延長至數十年分配完畢。在這樣的安排下，兒子每年都可以獲得基本生活支出保障，同時可以防止過度揮霍。

事實上，他一般建議客戶首先考慮購買這類大額保單的必要性。如果客戶的資產規(guī)模龐大，流動性好，即使客戶離世，亦不會對其配偶和子女的生活質量造成太大影響的話，并無迫切需要購買這類保單。

相比之下，如果客戶的資產規(guī)模有限，資產變現能力較差，一旦客戶離世，配偶和子女可能隨時面對生活窘迫的困境，這類客戶則有需要購買大額保單來對家人提供保障。

“大額保單的死亡賠償金的賠付條件就是被保人的死亡。因此，從財富傳承的角度而言，大額保單本身就隱含利益沖突和道德風險，配偶和孩子只有在被保人去世后才能獲得賠償。同時，被保人去世越早，相同金額的保險金的價值越高。”某熟悉家族信托業(yè)務的律師向21世紀經濟報道記者坦言。

防火墻功能：避稅避債＋保護私密

一直以來，內地開征遺產稅是很多富豪擔心遲早要掉下來的“靴子”。

新加坡銀行董事總經理兼財富規(guī)劃主管李文修則指出，如果境外的大額保單以單一個人名義持有，未必可以享受境內的避稅避債安排，“內地這類安排僅限于國內發(fā)行的保單。因此，只有將這類保單放入信托，才能完全發(fā)揮避稅避債的‘防火墻’功能?！?/p>

同時，李文修指出，這類大額保單的理賠方式需要提前安排妥當，“有些情況保單由境外公司持有，而被保人作為公司的唯一股東或董事，在被保人去世后，保單的理賠則可能出現很多問題。公司賬戶可能會被凍結，需要經過一個認證的過程才能獲得理賠。相比之下，設立信托則可以避免這類狀況?！?/p>

此外，如果被保人的身份發(fā)生變更，比如由內地移居香港，他提醒，在共同申報準則下，銀行和保險公司均有義務進行財產申報，“如果被保人身份已經變?yōu)橄愀劬用?，其財產則無需申報給內地。但如果被保人未能及時通知保險公司其身份變更，保險公司可能將這份保單作為中國境內居民的資產進行申報，從而對保單的現金價值產生一定稅務的風險?！崩钗男薇硎?。

在決定購買這類大額保單之后，投保人、被保人的設置亦“大有學問”?！叭绻拮邮峭侗Ｈ?，先生是被保人，在保單在續(xù)期間，夫妻離婚，妻子作為投保人可以要求撤銷保單，退保后的保單現金則退回給妻子。通常有些夫妻會給年紀較小的一方投保，這樣保費比較便宜，然而一旦婚姻發(fā)生問題，這些保單則可能出現糾紛等問題。”劉彥坦言。

此外，劉彥透露，信托架構下可以實現保單的私密性要求，“比如一些客戶希望為非婚子女購買保單，但傳統(tǒng)的保險條款公開透明，容易造成一定的家庭糾紛。這類大額保單保險公司通常需要死亡證明才能履行賠付，而非婚家庭很難拿到，在實際操作中很難獲得賠付。因此，有些客戶將這類保單以信托公司作為受益人來統(tǒng)一進行安排?！保?1世紀經濟報道）