赴港買保險(xiǎn)，違規(guī)OR合理？匯兌需求如何滿足？風(fēng)險(xiǎn)何在？類似中產(chǎn)階層人士的困惑與焦慮，可謂信手拈來(lái)。
1月4日晚間，離岸人民幣對(duì)美元匯率大漲，創(chuàng)下近期新高。人民幣的突然堅(jiān)挺，讓張華（化名）心里泛起了嘀咕：匯率變動(dòng)突然，看好的香港保單可以再等等，特別是各種風(fēng)險(xiǎn)因素需要再度衡量。
雖然不少朋友飛到香港去簽保單，但張華卻仍然猶豫不決，在匯率管制趨嚴(yán)的背景下，不考慮匯兌風(fēng)險(xiǎn)，保費(fèi)的繳納和續(xù)繳都將成為難題，而一旦產(chǎn)生糾紛，香港保單不受內(nèi)地法律保護(hù)，如何最低成本的維護(hù)自己的合法權(quán)益亦是一個(gè)問題。
2016年的最后一天，外管局發(fā)聲稱，自2017年1月1日起，改進(jìn)個(gè)人購(gòu)匯信息申報(bào)，加強(qiáng)對(duì)購(gòu)匯意圖的真實(shí)性審查，這也意味著作為未開放的資本項(xiàng)下交易之一的香港壽險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)將不能通過正常換匯手段進(jìn)行交易。
張華的糾結(jié)，不僅僅在于繳費(fèi)的難度，更在于赴港買保險(xiǎn)的是否合規(guī)的定性。這也暗示著一直風(fēng)風(fēng)火火的香港保險(xiǎn)正開始降溫。
果然，一位香港保險(xiǎn)從業(yè)人士說，“換匯變得越來(lái)越難，正常渠道下大額保單沒辦法做了，加之不少明星產(chǎn)品的預(yù)期收益率的調(diào)整，香港保險(xiǎn)的吸引力的確在減弱。”
火熱由來(lái)
香港尖沙咀海港城，各大奢侈品牌的之中，在第17層坐落著友邦保險(xiǎn)的客戶簽約中心，不少大陸客戶在這里簽約了保單并繳納保費(fèi)。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者觀察到，每隔幾分鐘，就有客戶在代理人的引導(dǎo)下走出電梯，在門口排隊(duì)等待繳費(fèi)，而門口身穿正裝的工作人員則不斷提醒著：“只允許投保人本人入內(nèi)?！?/p>
也正是在門外，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者結(jié)識(shí)了同樣被攔在門的陪朋友繳費(fèi)的張華。此時(shí)正值張華年假期間，在與朋友出游的同時(shí)，張華打算順便了解下備受青睞的香港保險(xiǎn)。
據(jù)張華介紹，朋友買了一款分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品，由于代理人多次表示此款產(chǎn)品即將在12月31日停售，便趕在元旦來(lái)臨之前簽單。
在海港城保誠(chéng)大樓8樓，保誠(chéng)保險(xiǎn)的尖沙咀驗(yàn)證中心，同樣的情形在上演著，香港保險(xiǎn)的火熱可見一斑。
另外，香港保香業(yè)監(jiān)理處的數(shù)據(jù)亦能為此提供證明。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度香港保費(fèi)總額為3273億港元，其中，出售給內(nèi)地客戶的新單保費(fèi)為489億元，占個(gè)人業(yè)務(wù)新單保費(fèi)（1323億港元）的37%。
其實(shí)，大陸客戶對(duì)香港保險(xiǎn)的熱衷已經(jīng)持續(xù)幾年，2010-2015年幾年間，內(nèi)地客戶為香港保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)的新增保單保費(fèi)分別為44億、63億、99億、149億、240億以及316億元港幣，漲幅逐年增大。
香港保險(xiǎn)被熱捧，除了保險(xiǎn)公司賺得盆滿缽滿外，更是培育了數(shù)量眾多的保險(xiǎn)代理人，業(yè)績(jī)好的甚至拿到百萬(wàn)年薪。
在野村中國(guó)保險(xiǎn)與非銀行類金融機(jī)構(gòu)研究主管唐圣波看來(lái)，內(nèi)地客戶到香港買保險(xiǎn)基本上出于兩種的考慮，第一種是今年以來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)很大，出于對(duì)人民幣貶值的預(yù)期，打算通過這種方式能夠把資金轉(zhuǎn)到香港；從保險(xiǎn)本職角度來(lái)講，香港保險(xiǎn)熱的另一個(gè)原因是與內(nèi)地保單存在一些差距，首先，香港一些公司提供的保單它可能允許全球的醫(yī)療治理，這種可能是高凈值客戶的需求；另外就價(jià)格來(lái)說，香港在同等保單范圍的情況下，會(huì)比內(nèi)地的價(jià)格略微便宜。
匯兌擔(dān)憂
說起買保險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，張華坦言自己很大部分原因是受周邊朋友的影響：“進(jìn)入2016年以來(lái)，人民幣貶值的新聞?lì)l見報(bào)端，與此同時(shí)，銀行等的理財(cái)產(chǎn)品收益頻頻走低，看起來(lái)投資回報(bào)很高的分紅型保險(xiǎn)吸引了身邊不少有錢的朋友?！?/p>
就在張華考慮為自己也購(gòu)買一份香港保險(xiǎn)時(shí)，一則關(guān)于銀聯(lián)將暫停客戶在香港刷卡購(gòu)買保險(xiǎn)的消息突然在10月28日出現(xiàn)然后發(fā)酵，一直與她聯(lián)系的代理人亦發(fā)微信稱銀聯(lián)刷卡的確將逐步收緊，要早作決定。
29日深夜，銀聯(lián)國(guó)際對(duì)此作出回應(yīng)，為進(jìn)一步規(guī)范境外保險(xiǎn)類商戶受理境內(nèi)銀聯(lián)卡，內(nèi)地居民在境外購(gòu)買與意外、疾病等經(jīng)常項(xiàng)目保險(xiǎn)，仍可以使用銀聯(lián)卡支付，但未開放的金融和資本項(xiàng)下交易將不被允許；同時(shí)，境外保險(xiǎn)類商戶單筆交易不超過5000美元或其他等值外幣。
回顧中國(guó)保監(jiān)會(huì)曾經(jīng)發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示，曾清楚提到人壽保險(xiǎn)和投資返還分紅類保險(xiǎn)屬于金融和資本項(xiàng)下的交易，是現(xiàn)行的外匯管理政策尚未開放的項(xiàng)目，存在一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)入2017年前夜，外管局再度發(fā)聲，自2017年1月1日起，改進(jìn)個(gè)人購(gòu)匯信息申報(bào)，加強(qiáng)對(duì)購(gòu)匯意圖的真實(shí)性審查，這意味著內(nèi)地居民在填寫會(huì)對(duì)申請(qǐng)表時(shí)，如果資金用于房地產(chǎn)、證券投資以及人壽保險(xiǎn)等境外資產(chǎn)的投資將被禁止。
在這之前，雖有單筆交易5000美元的上線，但不少大額保單通過多次刷卡仍可實(shí)現(xiàn)。銀聯(lián)重申未開放金融和資本項(xiàng)下交易限制后，在港開設(shè)個(gè)人銀行賬戶、帶現(xiàn)金以及刷visa或master卡成了繳納保費(fèi)的主要手段。張華表示，據(jù)代理人介紹幾種方法相比，在港開戶成了最為常用的手段。但最讓其擔(dān)心的是，真實(shí)性換匯需求一旦被從嚴(yán)審核，保費(fèi)繳納將不再容易。
對(duì)于張華的擔(dān)憂，代理人卻稱自有解決辦法，在張華的再三追問下，代理人表示，為了保證客戶特別是高凈值客戶保費(fèi)的正常繳納，不少中介機(jī)構(gòu)有穩(wěn)定的合作伙伴，內(nèi)地客戶將人民幣打入對(duì)方提供的賬戶內(nèi)后，對(duì)方會(huì)向客戶的香港賬戶打入等額的美元或港元。張華清楚地知道，這種與地下錢莊無(wú)異的操作模式無(wú)疑在國(guó)內(nèi)是違法的。而盡管能通過這種途徑成功投保，但由于保險(xiǎn)中介的不穩(wěn)定性，日后保費(fèi)的續(xù)繳也將成為難題。
此外，還有香港媒體報(bào)道，賬戶信息統(tǒng)一申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)（CRS）下的自動(dòng)交換財(cái)務(wù)帳戶數(shù)據(jù)機(jī)制，香港稅局將會(huì)把內(nèi)地人在港開立的賬戶詳情交給內(nèi)地當(dāng)局。
一旦繳費(fèi)受阻，面臨退保，將面臨很大代價(jià)。
據(jù)了解，香港監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)金價(jià)值無(wú)具體要求，大多數(shù)長(zhǎng)期期交保單在保單前期現(xiàn)金價(jià)值很低，前2年甚至為零，而一旦中途退保，投保人只能獲得保單的現(xiàn)金價(jià)值。在代理人提供的一份18年繳費(fèi)重疾險(xiǎn)全面保障建議書中，張華發(fā)現(xiàn)，在年繳保費(fèi)2310美元的情況下，現(xiàn)金價(jià)值中的可的保證金額在第七年時(shí)才接近年繳保費(fèi)水平，現(xiàn)金價(jià)值總額要在15年后才與所繳保費(fèi)總額持平。
高收益之惑
在發(fā)稿的前一天，張華告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，不久前被中介告知，自己原來(lái)中意的來(lái)自友邦保險(xiǎn)的“充裕未來(lái)”延期賣到1月31日，而這款產(chǎn)品原本計(jì)劃賣到2016年底。張華坦言，吸引自己的是代理人介紹的高達(dá)7.12%預(yù)期收益率。與國(guó)內(nèi)普遍在5%以下的萬(wàn)能險(xiǎn)相比，這個(gè)收益率十分誘人。
但有著金融知識(shí)背景的張華也意識(shí)到，在全球都面臨著低增長(zhǎng)、低收益、低回報(bào)的背景下，這個(gè)演示收益并不低。這或許意味著，在實(shí)際結(jié)算時(shí)，可能并不能得到這么高的回報(bào)。就此，張華咨詢了與她一直聯(lián)系的代理人，在問到實(shí)際結(jié)算的投資回報(bào)水平，代理人并未給出明確地回答，而是轉(zhuǎn)而提及保險(xiǎn)公司的口碑問題。這更增加了張華心里的疑惑。
的確，對(duì)于分紅保險(xiǎn)，香港保險(xiǎn)保證收益之上的紅利分配是不確定的。目前內(nèi)地保險(xiǎn)產(chǎn)品遵照監(jiān)管要求，按照低、中、高三檔演示紅利水平，演示利率上限分別為3%、4.5%和6%。香港保險(xiǎn)市場(chǎng)化程度較高，未對(duì)紅利演示作出明確要求，大多數(shù)產(chǎn)品通常采用6%以上的投資收益率進(jìn)行分紅演示。但分紅本身屬于非保證收益，具有較大不確定性。
而這一情況，也在發(fā)生著變化。11月15日，保誠(chéng)保險(xiǎn)下調(diào)了一款分紅保險(xiǎn)新發(fā)保單的預(yù)期收益率，緊接著市場(chǎng)又傳出了友邦保險(xiǎn)和大都會(huì)保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄分紅型老產(chǎn)品將在12月31日停售的消息。
在保險(xiǎn)從業(yè)人士看來(lái)，香港監(jiān)管部門對(duì)于預(yù)期收益率的限制是不能高于9%，多家保險(xiǎn)公司下調(diào)預(yù)期收益或許與2017年初即將實(shí)施的新政有關(guān)。據(jù)了解，根據(jù)香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處要求，香港所有保險(xiǎn)公司需要自2017年起公布其分紅產(chǎn)品在過去5年內(nèi)的“履行比率”，即實(shí)際分紅與演示分紅的比率，通過履約比例可以直接了解到保險(xiǎn)公司是否能夠?qū)崿F(xiàn)其所宣傳的預(yù)期收益率。
張華告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，代理人向還向她推薦了充裕未來(lái)的第二代產(chǎn)品，與第一代相比，其預(yù)期收益率降至到6%多的水平，但退保的代價(jià)相對(duì)減小了。
降溫苗頭涌現(xiàn)
近日，有媒體報(bào)道稱有內(nèi)地客戶拿這香港保險(xiǎn)公司開出的支票兌現(xiàn)，卻遭到銀行拒絕。而銀行給出的理由是境外壽險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄分紅型保險(xiǎn)的保單本屬于并未放開的金融和資本項(xiàng)下交易，銀行無(wú)法入賬。后遺癥開始顯現(xiàn)，使得投保人在保險(xiǎn)圈以獲取方面增加了另一層風(fēng)險(xiǎn)因素。
在分析人士看來(lái)，從保監(jiān)會(huì)發(fā)提示風(fēng)險(xiǎn)、打擊內(nèi)地非法銷售香港保險(xiǎn)行為，到外管局的幾度發(fā)文，監(jiān)管部門關(guān)于赴港買保險(xiǎn)的干預(yù)并不少，而關(guān)于匯兌的從嚴(yán)將會(huì)對(duì)香港保險(xiǎn)產(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的影響。
系列限制政策實(shí)施后，也給香港保險(xiǎn)公司帶來(lái)了難題。摩根士丹利分析師Jenny Jiang曾在報(bào)告中提到，換匯手續(xù)已變得更受限、更復(fù)雜了，2017年新規(guī)加大了個(gè)人獲取美元的難度，顧客使用境內(nèi)銀行系統(tǒng)支付跨境保費(fèi)實(shí)際也受到了阻止，這會(huì)影響到內(nèi)地客戶對(duì)香港保險(xiǎn)的需求。
一位香港保險(xiǎn)公司銷售人員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，由于換匯難度加大，正常渠道下大額保單越來(lái)越難做了，公司也有意對(duì)這塊作出限制，目前做的大多是幾千美元的小保單。除此之外，由于CRS與年初正式在香港登陸，各家保險(xiǎn)重新印制了保單申請(qǐng)書，內(nèi)地客戶必須提供境內(nèi)稅務(wù)居住地及稅務(wù)編號(hào)，這也使得香港保險(xiǎn)的避稅功能大大弱化。
此刻，張華的糾結(jié)或許也是很多計(jì)劃買入香港保單人的糾結(jié)，在理性思考的背后，是居民關(guān)于財(cái)富保值的焦慮。