近期,地方資產(chǎn)管理公司(AMC)和銀行系資管公司擴(kuò)容均有提速之勢(shì)。其中,銀監(jiān)會(huì)最新批準(zhǔn)了7家地方AMC成立,涉及省市為云南、海南、湖北、福建、 山東、廣西、天津。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前,已有超過(guò)40家地方AMC獲批成立。其中,有超過(guò)10個(gè)地區(qū)都獲批成立了兩家或以上的AMC。
“在經(jīng) 濟(jì)下行的背景下,當(dāng)前不良資產(chǎn)的市場(chǎng)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)四大AMC的收購(gòu)能力,強(qiáng)大的市場(chǎng)需求催生出一系列地方AMC和銀行AMC。其中,因供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 進(jìn)入攻堅(jiān)時(shí)期,地方政府成立AMC,可以起到加速地方過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)如煤炭鋼鐵行業(yè)債務(wù)的兼并重組,減少實(shí)體企業(yè)不良資產(chǎn)的擴(kuò)張規(guī)模的作用,并盤活更多的存 量資金,增強(qiáng)地方企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?!甭?lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
銀監(jiān)會(huì)10日最新公布的數(shù)據(jù)顯示,2017年一季度末,商業(yè)銀行(法人口徑,下同)不良貸款余額1.58萬(wàn)億元,較上季末增加673億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.74%,比上季末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
另外,截至2017年3月份,主要上市銀行不良貸款余額11935.36億元,較年初增加272.39億元,同比減少458.56億元,不良貸款增速繼 續(xù)減緩。不良貸款率1.57%,較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn),實(shí)現(xiàn)五年來(lái)首次下降,不良貸款率增長(zhǎng)勢(shì)頭得到一定遏制。總體來(lái)看,商業(yè)銀行不良貸款增長(zhǎng)狀況 得到一定程度緩解,不良貸款風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)。
盡管如此,李奇霖認(rèn)為,從數(shù)據(jù)看,一季度經(jīng)濟(jì)或是全年頂點(diǎn),下半年經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)有較大的 回落,PPI環(huán)比已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)就是個(gè)比較明顯的信號(hào)。這意味著企業(yè)盈利會(huì)下降,加上金融去杠桿,信用債發(fā)行受阻,嵌套資管產(chǎn)品的非標(biāo)也會(huì)遭到打擊,股權(quán)融資時(shí) 間長(zhǎng),定增更是提高要求,各個(gè)方面來(lái)看企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)增大。
2017年作為金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管年,在今年的《政府工作報(bào)告》以及銀監(jiān)會(huì)的多個(gè)文件中,都將防范不良貸款風(fēng)險(xiǎn)放在更加突出的位置。
李奇霖表示,地方AMC具有先天的地緣優(yōu)勢(shì),對(duì)地方企業(yè)的了解和地方政府對(duì)其的支持,使地方AMC在解決地方債務(wù)問(wèn)題上得心應(yīng)手,成為區(qū)域性金融發(fā)展的 重要力量。另一方面,地方AMC多為新設(shè)公司,機(jī)制相對(duì)靈活,業(yè)務(wù)人員多從地方企業(yè)具有專業(yè)金融資管技能的人員中抽調(diào)組成,因而更了解地方實(shí)際情況,對(duì)地 方不良資產(chǎn)的處置也更有效率。
地方AMC的擴(kuò)容提速還得益于政策的松綁。2016年10月份,銀監(jiān)會(huì)向省級(jí)政府下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方 資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》,政策不僅允許有意愿的省級(jí)人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司,同時(shí)允許地方AMC債務(wù)重組、對(duì)外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn),且 受讓主體不受地域限制,同時(shí)鼓勵(lì)民營(yíng)資本入主地方AMC。
“但這些公司的規(guī)模普遍偏小,且處置能力有限。目前來(lái)看,一些地方AMC還在做‘通道業(yè)務(wù)’,從銀行拿到資產(chǎn)包后因自身業(yè)務(wù)能力有限而委托給沒(méi)有金融牌照的民間資管公司,大大加大了地方不良資產(chǎn)處置的風(fēng)險(xiǎn)?!崩钇媪卣f(shuō)。
他同時(shí)認(rèn)為,地方AMC應(yīng)充分利用地緣優(yōu)勢(shì),并提高自身業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理能力,加強(qiáng)風(fēng)控措施,真正為地方企業(yè)的不良資產(chǎn)處置起到推進(jìn)作用,而不是僅僅作為資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái),只牟取其中的通道差價(jià)利潤(rùn)。
另外,在地方AMC獲批提速的同時(shí),銀監(jiān)會(huì)自4月11日至4月25日,近半個(gè)月的時(shí)間里,連續(xù)批準(zhǔn)籌建3家銀行系A(chǔ)MC,分別為建行旗下的建信金融資產(chǎn) 投資有限公司、農(nóng)行旗下的農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司和工行旗下的工銀金融資產(chǎn)投資有限公司,可見(jiàn)銀行系的AMC也在加速落地。
李奇霖認(rèn) 為,銀行系A(chǔ)MC最初設(shè)立的目的是作為銀行債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu),但后期來(lái)看,也會(huì)在處置不良資產(chǎn)上發(fā)揮重要作用。一方面,不斷攀升的不良貸款率是銀行設(shè)立 AMC的動(dòng)力所在,加速不良資產(chǎn)的處置不僅對(duì)銀行參與MPA考核有利,也對(duì)整體市場(chǎng)縮減不良資產(chǎn)規(guī)模有利。另一方面,銀行資金足、客戶多,也為銀行系 AMC提供了發(fā)展的硬性條件。長(zhǎng)期看,銀行AMC會(huì)成為不良資產(chǎn)處置中的重要角色。(證券日?qǐng)?bào))