AI算力需求的激增，讓光模塊上游廠商天孚通信(300394)一季度業(yè)績迎來翻倍增長。

4月23日晚間，天孚通信披露一季報(bào)，公司2024年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.32億元，同比增長154.95%；凈利潤2.79億元，同比增長202.68%。對此，天孚通信表示，主要是AI技術(shù)的發(fā)展和算力需求的增加，全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)對高速光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長，尤其是高速率產(chǎn)品需求增長較快，帶來公司收入同比增長。

今年一季度，天孚通信經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.36億元，同比下滑1.87%，其中經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增長95.10%；經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出同比增長157.70%，主要是受購買商品支付的現(xiàn)金同比增長較高以及繳納2023年第四季度稅金同比增長、獎(jiǎng)金發(fā)放影響。

天孚通信定位光器件整體解決方案提供商和先進(jìn)光學(xué)封裝制造服務(wù)商，專業(yè)從事高速光器件的研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。近年公司主營的光器件產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域由光通信行業(yè)向激光雷達(dá)等領(lǐng)域延伸拓展。

4月21日晚間，天孚通信披露的2023年財(cái)報(bào)顯示，去年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.39億元，同比增長62.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.30億元，同比增長81.14%。

對于業(yè)績增長的原因，天孚通信在財(cái)報(bào)中表示，主要得益于人工智能AI技術(shù)的發(fā)展和算力需求的增加，全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)對高速光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)穩(wěn)定增長，尤其是高速率產(chǎn)品需求增長較快以及公司前瞻布局和研發(fā)投入的加大，使得新產(chǎn)品線快速滿足客戶需求。同時(shí)，公司持續(xù)信息系統(tǒng)升級和自動(dòng)化升級、江西生產(chǎn)基地降本增效，高速率產(chǎn)品產(chǎn)能利用率明顯提升。

報(bào)告期內(nèi)，天孚通信通信元器件產(chǎn)量較上年同期減少15920.28萬個(gè)，下降35.38%；銷量較上年同期減少15097.51萬個(gè)，下降45.44%；營業(yè)收入較上年增加7.52億元，增長63.82%。

對于產(chǎn)量、銷量減少而營收卻增加的原因，天孚通信表示，公司有十幾條產(chǎn)品線，光學(xué)元件數(shù)量多，單價(jià)相對低，行業(yè)技術(shù)迭代和客戶產(chǎn)品速率變化，公司部分元件產(chǎn)品線需求減少銷量有所下降。由于公司器件業(yè)務(wù)歷經(jīng)幾年培育發(fā)展，光有源器件出貨量增加，光有源器件類產(chǎn)品集成度較高，所需外購物料金額較大，因此與基礎(chǔ)元件類產(chǎn)品相比，光有源器件類產(chǎn)品數(shù)量相對少，但是價(jià)格相對較高，所以營收金額依然增長。

分產(chǎn)品看，2023年天孚通信光無源器件營收為11.83億元，毛利率達(dá)到60.25%，比上年同期增加5.24個(gè)百分點(diǎn)；光有源器件實(shí)現(xiàn)營收7.46億元，毛利率為44.77%，比上年同期增加8.02個(gè)百分點(diǎn)。

不少券商也看好天孚通信在AI的驅(qū)動(dòng)下未來發(fā)展前景。民生證券認(rèn)為，公司作為國內(nèi)稀缺的平臺型光器件一站式解決方案提供商，無源業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁，有源與無源業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯平臺屬性突出。同時(shí)自2023年以來，AI需求持續(xù)推動(dòng)高速光模塊需求加速放量進(jìn)而拉動(dòng)高速光引擎、高速光器件產(chǎn)品需求增長，公司成長動(dòng)力十足，未來發(fā)展空間廣闊。

西部證券近期研報(bào)顯示，公司加速海外布局，有望持續(xù)提升全球份額。2023年公司加強(qiáng)關(guān)于海外客戶提出的全球產(chǎn)能布局要求的拜訪交流，加速推動(dòng)泰國生產(chǎn)基地和新加坡銷售平臺的搭建，完善公司全球業(yè)務(wù)布局。業(yè)務(wù)端，公司從上游無源光器件向有源光引擎布局，打開對應(yīng)的市場價(jià)值量空間，中長期來看，將持續(xù)受益于AI算力發(fā)展和光互聯(lián)在激光雷達(dá)、醫(yī)療設(shè)備等各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用。

從二級市場看，今年以來，天孚通信股價(jià)迎來明顯上漲。截至4月23日收盤，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過73%，最新股價(jià)為158.52元/股，總市值為626億元。