繼廣州的小額再貸款公司、阿里小貸的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之后，近日，溫州小貸公司發(fā)行的全國首只私募債再度為“求錢若渴”的小貸公司指了一條出路。不過，市場(chǎng)人士指出，有不少機(jī)構(gòu)都希望嘗試用這種方式來融資，但目前來看，由于政策層面未有相關(guān)管理辦法支持，在廣東地區(qū)小貸行業(yè)很難復(fù)制推廣。溫州小貸債“首吃螃蟹”近日，溫州市發(fā)行了全國首批小額貸款公司定向債（下稱“小貸債”）。這批小貸債由瑞安華峰小額貸款股份有限公司（下稱“瑞安華峰”）“首吃螃蟹”。溫州市金融辦的公開信息顯示，瑞安華峰已發(fā)行總額為2億元的小貸債，年化利率為8.5%，期限為三年。此外，溫州市的蒼南聯(lián)信小額貸款公司也已經(jīng)成功在浙江股權(quán)交易中心備案，將在8月底前發(fā)行2億元的小貸債。對(duì)于這批小貸債，廣州市天河益建小額貸款有限公司董事長(zhǎng)謝軍對(duì)記者表示，現(xiàn)在不少小貸公司都希望發(fā)債融資。而從融資成本來看，8.5%的年化利率“并不算高”。他指出，該公司屬資質(zhì)較好的一批小貸公司，可從銀行獲得較為優(yōu)惠的融資，貸款利率也要7%左右。不過，有分析人士指出，小貸公司發(fā)行私募債，除了有打政策“擦邊球”的嫌疑、變相增加資本金之外，風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。小貸公司發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)不小從政策層面看，《浙江股權(quán)交易中心小額貸款公司定向債業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》（下稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》）指出，“發(fā)行人發(fā)行小貸債的規(guī)模，不得超過發(fā)行人資本凈額扣減銀行融資、法人股東借款、同業(yè)拆借后的額度，即通過前述四種融資方式的總額度不得超過發(fā)行人資本凈額的100%”。該《業(yè)務(wù)規(guī)則》與銀監(jiān)會(huì)“只能從不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資”的規(guī)定不符，還單方面將小貸公司對(duì)外融資額度從50%增加至100%。除了政策層面的風(fēng)險(xiǎn)外，市場(chǎng)認(rèn)為，小額貸款公司作為主體來發(fā)行私募債，本身也存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。記者昨日致電瑞安華峰以及蒼南聯(lián)信，試圖進(jìn)一步了解這批私募債的具體情況，包括認(rèn)購機(jī)構(gòu)、抵押擔(dān)保條款等,但至截稿時(shí)，相關(guān)負(fù)責(zé)人均未予以答復(fù)。謝軍指出：“小貸公司發(fā)行的這批私募債，應(yīng)該都需要第三方擔(dān)保，否則單靠自身信譽(yù)來發(fā)債，風(fēng)險(xiǎn)肯定是比較大的。”資深小貸從業(yè)人士蕭婄（化名）對(duì)記者指出，小貸公司是持特殊經(jīng)營(yíng)牌照的類金融企業(yè)，是納入銀監(jiān)局和金融辦的監(jiān)管范圍的，因此發(fā)債應(yīng)該得到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同意批復(fù)，以及有相關(guān)的政策法規(guī)支持?！艾F(xiàn)在省級(jí)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有對(duì)應(yīng)的管理辦法去審批和監(jiān)管，那么出了問題由誰來兜底、誰來負(fù)責(zé)任？”蕭婄指出，廣東目前不太可能允許小貸公司發(fā)債。“小貸公司盤子做大了，很難界定這些資金是對(duì)外融資還是非法吸存部分?！泵~解釋小貸定向債實(shí)質(zhì)是中小企業(yè)私募債的其中一種，只是其發(fā)行主體為小額貸款公司。中小企業(yè)私募債又被稱作是中國版的“垃圾債”，主要面向合格投資者以非公開方式發(fā)行，發(fā)行利率不超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍。(廣州日?qǐng)?bào))