余額寶是寄生蟲嗎?當然不是。余額寶只是簡單地把錢借助天弘基金投入到銀行間拆借市場,就讓投資者都獲得了20倍于銀行活期存款的利率。阿里巴巴和天弘基金是擠壓了銀行的超額利潤?! √旌牖鹜顿Y于銀行間拆借市場并不違法,合法的套利何錯之有?畢竟,同業(yè)拆借利率高又不是阿里巴巴導致的?! ≡谶@一過程中,余額寶似乎的確沒有服務于實體經濟。但是余額寶目前主要投資于銀行間拆借只是一個短暫的狀態(tài),隨著其規(guī)模的膨脹、銀行間拆借利率的回落,阿里巴巴勢必通過創(chuàng)新更好地運用這些資金。例如可以通過資產證券化的方式購買貸款產品,從而間接服務于實體經濟的融資需求?! “⒗锇桶徒鹑趧?chuàng)新大幕還只是剛剛拉開,我們不能把余額寶當前的投資去向視為長期的、永恒的、唯一的選擇,進而將其定義為寄生蟲?! ∮囝~寶不會提高實體經濟的融資成本。余額寶及類似的互聯網金融,以高質量的競爭,已經對銀行產生了顯著的鯰魚效應?;ヂ摼W金融和銀行都是金融服務提供者,金融服務者競爭的加劇,只會讓金融服務的需求者(投資者、借款人)受益。如果說余額寶是吸血蟲,那它吸的也只是銀行的超額利潤。隨著時間的推移和創(chuàng)新的演變,投資者、借款人都將從中國金融業(yè)競爭加劇這一趨勢中受益?! ”M管互聯網金融作為一種新生事物,不可避免地帶來了金融風險和監(jiān)管挑戰(zhàn),但它是中國經濟體系中多年來罕見的正能量。十八屆三中全會提出“發(fā)展普惠金融”,而互聯網金融的本質就是普惠的,滿足了那些被正規(guī)金融體系歧視甚至排除的金融弱勢群體的需求。當然,在不遠的將來,隨著阿里巴巴、騰訊金融業(yè)務的不斷增長,它們也應該被納入到金融監(jiān)管體系之中,例如可以考慮發(fā)放互聯網銀行牌照。至于那些習慣于“高大上”的銀行,與其臨淵羨魚不如退而結網,放下身段、擁抱互聯網革命,或許能避免諾基亞、柯達的命運?! ?----------------------------------------------------- 背景:國是 互聯網金融與“鴉片” 近日,余額寶是吸血鬼的“神論”引來巨大爭議??此苹闹嚨难哉摬⒎强昭▉盹L,2月19日,銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行流動性風險管理辦法》;21日,證監(jiān)會召集了貨幣基金規(guī)模居前的十余家基金公司一把手開會,專門提示風險問題?! 〗刂两衲?月底,貨幣基金總凈值為9532.42億元。以此計算,目前國內貨幣基金已經占到了基金業(yè)總規(guī)模的三分之一。與以往不同,現在國內主要貨幣基金都與互聯網公司相關。如華夏財富寶(愛基,凈值,資訊)貨幣(微信理財通)、廣發(fā)天天紅貨幣(愛基,凈值,資訊)(蘇寧零錢寶)、嘉實活期寶(百度百賺利滾利版)、匯添富現金寶貨幣(愛基,凈值,資訊)和天弘增利寶貨幣(愛基,凈值,資訊)(余額寶)等?! 』ヂ摼W公司的血統(tǒng)并不會對貨幣基金產生風險,問題是這些基金將90%以上資產投資到協議存款。協議存款屬于銀行同業(yè)存款,不派生貸款,是銀行發(fā)展表外業(yè)務調節(jié)自身流動性杠桿的工具。19日,銀監(jiān)會發(fā)布的《辦法》中敲將同業(yè)和理財業(yè)務等表內外項目對現金流的影響納入流動性風險的計量和控制。過去兩年同業(yè)存款已為商業(yè)銀行的“鴉片”。它是去年6年和12月中國“錢荒”的根源之一。
互聯網金融經過兩年的過快發(fā)展后,它與傳統(tǒng)金融和金融監(jiān)管之間關系一直沒有理順。在發(fā)展到一定程度之后,監(jiān)管層必然要規(guī)范其發(fā)展,防范風險。從去年下半年央行調查P2P,再到如今的銀監(jiān)會、證監(jiān)會的風險提示,都反映了這一監(jiān)管思路。