業(yè)內人士表示，銀行把募集期設長，又把清算期靠近假日，是因為預期收益率超過6%的短期理財產品無利可圖，除了0.2%的銷售費外，留給銀行的超額業(yè)績管理費的空間很小，而這部分收入才是大頭 預期收益率縮水1/4 從6.4%至4.78% 業(yè)內人士表示，銀行把募集期設長，又把清算期靠近假日，是因為預期收益率超過6%的短期理財產品無利可圖，除了0.2%的銷售費外，留給銀行的超額業(yè)績管理費的空間很小，而這部分收入才是大頭 “理財產品說明書中標明的預期收益率高達6.4%，而經(jīng)過實際測算，投資者資金的每日平均回報年化尚不足5%”，這種“錢去哪了”的懸疑劇在銀行短期理財產品中經(jīng)常上演?！ 般y行之所以要把募集期設定的比較長，又盡量把清算期靠近節(jié)假日，是因為預期收益率超過6%的短期理財產品已經(jīng)基本無利可圖，除了0.2%的銷售手續(xù)費外，留給銀行的超額業(yè)績管理費的空間很小，而這部分收入恰恰才是銀行理財產品手續(xù)費收入中的大頭 ”，一家上市銀行零售業(yè)務負責人向《證券日報》記者透露，“而且，拉長高收益理財產品的實際資金占用時間既可以憑借表面上的高收益率保持銀行產品的市場競爭力，又可以隱性降低資金成本”。 短期理財資金的“長途旅行” 對于投資者的資金來說，購買銀行理財產品所經(jīng)歷的過程和取得的結果，并非理財產品說明書中描述的“理財產品到期支付款項=理財產品本金+理財產品本金產品持有期年化收益率實際理財天數(shù)/365”那么簡單。 事實上，理財資金早在募集期就失去了“自由身”，而通常在理財產品到期當日也不能立刻回到投資者賬戶上，而只能等待清算結束后才可以回歸?！ 〗K省某城商行理財產品發(fā)行規(guī)模長期排名中小銀行前列。該行日前推出了一款期限為34天的理財產品，預期收益率高達6.4%?！ ∵@款產品設定的銷售日期為3月19日-3月25日，預留了7天的產品募集期，募集期(也被部分銀行成稱之為認購資金鎖定期)，投資者獲得的只有銀行的活期存款利息。產品預計計算投資收益的起始日為3月26日名義到期日為4月29日。此外，理財產品說明書還有一個霸王條款——銀行“最遲于實際到期日后2個工作日內(遇法定節(jié)假日順延)，將到期后可兌付款項劃入投資人授權指定賬戶，該期間為到期清算期，到期清算期間不計付利息”?！ ”緢笥浾邠艽蛟撔欣碡敭a品客服電話咨詢了解到，該行此類期限在三個月以內的短期理財產品，如果預期收益率高于6%，“賣的都很快，通常一兩個小時就賣完了，最多一個上午也賣光了，因為這一類產品的額度通常比較少，而投資者的需求則比較多”。此外，記者還了解到，“購買此類產品必須客戶自己盡早搶購，不能通過理財經(jīng)理預留份額”。 也就是說，投資者如果想要購買上述理財產品，必須于3月19日將資金存至投資者在該行開設的相應賬戶，并在3月19日-3月25日享有活期利率；如無特殊情況，3月26日，該理財產品將正式成立，并于4月29日到期?？紤]到兩天的清算時間延至了5月1日，再考慮到五一法定節(jié)假日三天順延的原因，銀行最晚有權于5月4日將理財資金本息進行兌付?！ ∫簿褪钦f，這款投資期限為34天的理財產品實際上占用理財資金的天數(shù)為46天，其中包括了僅享受活期利率的7天募集期和不享受任何利率的5天清算期。 如果把上述時間的收益全部相加在除以總天數(shù)，實際的收益率僅為4.78%?！ ‘斎?，上述個案貌似屬于特殊情況：產品發(fā)行期限短，清算期又剛好趕上“五一”小長假。但實際上，目前在售的此類產品并不是僅有一款。北方某城商行目前在售的一款產品收益率同樣預期為6.4%，募集期為7天，產品期限更是短至33天，到期時間為4月29日，其清算時間同樣剛好趕上“五一”小長假。該行客服人員對記者表示，“資金兌付是在4月30日起的兩個工作日內，確實很可能要五一假期之后了”。也就是說，由于其產品存續(xù)期比上述案例還要短一天，其實際年化收益率比上述江蘇省某城商行的還要略低。 實際上，很多銀行在季末、年末時點發(fā)行收益率超高的短期理財產品時往往也巧妙地借用“十一”、“元旦”、“春節(jié)”、“端午節(jié)”、“中秋節(jié)”等假期，無論是變相延長募集期還是清算期，都十分有利于銀行降低理財產品的實際收益率。例如，很多銀行在春節(jié)前發(fā)行短期且高預期收益的理財產品的募集期是從1月27日或1月28日開始，至2月7日結束，募集期可以達到12天?！ ∧缓笤蛟谟阢y行“一魚兩吃” 明明是“秒殺產品”，為什么銀行要設定多大7天、甚至更長的募集期呢？上述上市銀行有關人士一語道破天機，“6%以上的高預期收益率產品銀行不僅沒什么賺頭，管理不好還可能賠錢”。對于銀行來說，銷售管理費等往往僅有0.2%—0.5%，而且很大一部分還要分給具體的銷售部門和人員，因此銀行幾乎是不賺錢的，而平時可能高達1%以上的超額業(yè)績管理費則由于預期收益率太高而沒什么空間?！ ≡撊耸客嘎?，目前銀行的資金面并沒有去年年底那么緊張，銀行還敢于發(fā)行預期收益率高達6.4%左右的產品，一部分原因也是因為產品可以通過合理的設計拉長資金占用時間?！ ∵@一類手法不僅在收益率“破六”的理財產品中可以操作，只要預期收益率明顯高于當時的行業(yè)平均值就很有可能成功。記者也注意到，上述北方某城商行最近發(fā)行的理財產品中，多款產品的清算日恰好設定到節(jié)假日或周末之前，資金都很難在到期后迅速回到投資者賬面上。 或許正因為上述原因，商業(yè)銀行對于短期理財產品一直比較熱衷，更是經(jīng)常配以所謂的高預期收益率?！ ∽?011年以來，1至3個月期限產品發(fā)行量一直呈現(xiàn)直線上升態(tài)勢，并牢牢占據(jù)銀行理財產品中的主力位置。2013年，該類產品發(fā)行量在各期限理財產品總量中的占比超過了五成。具體分期限來看，期限在1個月以內的銀行理財產品占比依舊維持在歷史較低位，占發(fā)行總量的比重為4.23%；發(fā)行期限集中在1-3個月，占比為59.61%；其次為3-6個月，占比為21.91%。商業(yè)銀行理財產品期限總體呈現(xiàn)較短的態(tài)勢?！ 〈送猓?013年下半年至今年1月份，由于銀行的流動性多次趨緊，短期理財產品與中長期限理財產品頻頻出現(xiàn)收益率倒掛，其中1個月左右理財產品的平均收益率長期占據(jù)各期限排名最高位置。（證券日報）