行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,2015年我國直保公司分出保費(fèi)1658.49億元,同比下降4.56%。
今年來,太平再保險(xiǎn)成功“分改子”,人保再保險(xiǎn)、前海再保險(xiǎn)獲批籌建,亞太再保險(xiǎn)、華宇再保險(xiǎn)、天圓再保險(xiǎn)等數(shù)家公司等待批籌,據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),僅在公開信息中,渴望再保險(xiǎn)牌照的公司已有25家、涉及資本接近200億元,這讓處于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后端的再保險(xiǎn)也站上了風(fēng)口。
不少公司在陳述準(zhǔn)備涉足再保險(xiǎn)的理由時(shí)提到國內(nèi)再保起步晚、發(fā)展不足的現(xiàn)狀及蘊(yùn)含的巨大發(fā)展機(jī)遇,不過,就當(dāng)前來看,盡管國內(nèi)直保市場取得近年最高速的發(fā)展,但國內(nèi)再保險(xiǎn)市場發(fā)展則是另一番景象。數(shù)據(jù)顯示,2015年直保公司分出保費(fèi)下降4.56%,而償二代下,風(fēng)險(xiǎn)資本成本較低的車險(xiǎn)分保需求降低,作為壽險(xiǎn)再保“大頭”的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)需求存在不確定性,再保險(xiǎn)市場出現(xiàn)萎縮。
業(yè)內(nèi)分析,從中短期看,償二代的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致直保公司分出保費(fèi)結(jié)構(gòu)以及對某些再保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求出現(xiàn)變化,再保險(xiǎn)市場低迷還將持續(xù)幾年,再保險(xiǎn)人需要從中尋找機(jī)會(huì)并滿足其需求,才有望轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)增長;而從長期看,面臨內(nèi)外部壓力的再保險(xiǎn)將面臨深刻調(diào)整,傳統(tǒng)再保險(xiǎn)簡單的承保能力“借出”的商業(yè)模式難以為繼。而欲進(jìn)入再保險(xiǎn)的各方,需對該領(lǐng)域的這種調(diào)整有充分認(rèn)識(shí),在技術(shù)和專業(yè)上作出準(zhǔn)備。
2015年分出保費(fèi)降4.56%
再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司購買的保險(xiǎn),可以幫助保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散或財(cái)務(wù)管理,與再保險(xiǎn)對應(yīng),保險(xiǎn)公司又被稱為直接保險(xiǎn)公司(直保公司)。中國再保險(xiǎn)業(yè)近年來獲得快速發(fā)展,2013年以來市場規(guī)模達(dá)到千億元以上。
此前,平安證券發(fā)布再保險(xiǎn)專題報(bào)告預(yù)計(jì),2013年國內(nèi)再保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1238億元,與2013年我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)比約為20%,與2013年全國總保費(fèi)收入的比約為7.2%,假設(shè)這一比率在2020年得以維持,按照保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”規(guī)劃,2020年我國國內(nèi)再保險(xiǎn)市場規(guī)模將達(dá)到3300億元。
不過,多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這一預(yù)期偏樂觀。從近兩年的情況看,與直保市場近年的業(yè)務(wù)高速發(fā)展勢頭相比,國內(nèi)的再保市場顯得相對低迷。
一組行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,2015年我國直保公司分出保費(fèi)1658.49億元,同比下降4.56%;其中,產(chǎn)險(xiǎn)分出952.86億元,占原保險(xiǎn)保費(fèi)收入的11.3%;壽險(xiǎn)分出705.62億元,占原保費(fèi)收入的4.45%。
從上市險(xiǎn)企來看,記者根據(jù)2015年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,中國人壽、平安壽險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)6家公司2015年合計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為10670.6億元,同比增長1060.3億元,增幅為11.03%,而分出保費(fèi)為407.3億元,同比增加13.8億元,增幅僅為3.51%。以此計(jì)算的2015年分出保費(fèi)比率由2014年的4.09%下降0.28個(gè)百分點(diǎn),降至3.82%。
一位業(yè)內(nèi)人士對記者稱,此前很難想象保險(xiǎn)公司分出保費(fèi)同比會(huì)出現(xiàn)下降,畢竟占據(jù)分保大頭的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍有平穩(wěn)增長,而壽險(xiǎn)保費(fèi)也實(shí)現(xiàn)著近年來最高速的增長。2015年數(shù)據(jù)顯示,產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8423億元,同比增長11.65%;壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15859億元,同比增長24.97%,壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)24184.6億元,同比增長43.13%。
但是,他同時(shí)稱,細(xì)分析下來,分保數(shù)據(jù)下降亦有其邏輯。再保險(xiǎn)保費(fèi)主要與直保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)掛鉤,產(chǎn)險(xiǎn)近年的保費(fèi)增速僅在個(gè)位,而產(chǎn)險(xiǎn)分?!按箢^”車險(xiǎn)分保又有需求下降的問題,而壽險(xiǎn)中增速較快的理財(cái)型保險(xiǎn)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)不大,基本與再保關(guān)系不大,總體上,再保很難同步增長。
再保面臨商業(yè)模式變革
“再保險(xiǎn)保費(fèi)的下降可能還會(huì)持續(xù)幾年,之后才會(huì)有好轉(zhuǎn),要看償二代運(yùn)行的效果?!币晃辉俦kU(xiǎn)人士對記者說,償二代的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致直保公司分出保費(fèi)結(jié)構(gòu)以及對某些再保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求出現(xiàn)變化,再保人需要從中尋找機(jī)會(huì)并滿足其需求,這個(gè)過程中,再保公司的分入保費(fèi)規(guī)模、保費(fèi)結(jié)構(gòu)甚至盈利可能都會(huì)受到影響。
這是中短期看到的調(diào)整,從更長遠(yuǎn)看,一位業(yè)界資深人士分析,在“償二代”和保險(xiǎn)公司強(qiáng)化經(jīng)營的大背景下,再保險(xiǎn)面臨內(nèi)外壓力,或面臨深刻調(diào)整。
此前,中再集團(tuán)在港上市發(fā)布聆訊后資料集時(shí)曾預(yù)計(jì),在新的市場環(huán)境下,再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)需要發(fā)揮技術(shù)、數(shù)據(jù)和人才優(yōu)勢,再保機(jī)構(gòu)競爭方式也將由“以資本為主”向資本、商業(yè)模式、技術(shù)、品牌和償付能力等多元要素轉(zhuǎn)變。
該業(yè)界人士對記者稱,從大環(huán)境看,保險(xiǎn),特別是非壽險(xiǎn)將進(jìn)入微利時(shí)代,精打細(xì)算和壓縮成本在所難免,而再保險(xiǎn)將首當(dāng)其沖。傳統(tǒng)再保險(xiǎn)簡單的承保能力“借出”的商業(yè)模式難以為繼,特別是比例再保險(xiǎn)可能面臨“風(fēng)光不再”的局面,而非比例模式,直接考驗(yàn)再保險(xiǎn)的定價(jià)能力;與此同時(shí),另類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式領(lǐng)域的各種產(chǎn)品創(chuàng)新,也將挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)產(chǎn)品。但不少再保險(xiǎn)公司,尤其是國內(nèi)再保險(xiǎn)公司,對此缺乏足夠的認(rèn)識(shí)和警覺。
市場份額“三分天下”
截至目前,中國再保險(xiǎn)市場的參與者主要包括中再集團(tuán)、太平再保險(xiǎn)兩家中資再保險(xiǎn)人和7家境外再保險(xiǎn)人的在華分公司,以及200多家離岸再保險(xiǎn)人,并有若干直保公司開展少量再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。整體市場格局大致為,中再集團(tuán)、離岸再保險(xiǎn)人、7家再保巨頭在華分公司(以及太平再)各占據(jù)三分之一市場份額。
在境內(nèi)有分公司的7家境外再保險(xiǎn)人包括瑞士再保險(xiǎn)、漢諾威再保險(xiǎn)、慕尼黑再保險(xiǎn)、法國再保險(xiǎn)、德國通用再保險(xiǎn)、勞合社、美國再保險(xiǎn)。隨著償二代實(shí)施,境內(nèi)直保公司分出業(yè)務(wù)的資本要求,再保對手為離岸再保公司時(shí),風(fēng)險(xiǎn)因子高于境內(nèi)再保公司,因而部分目前以離岸再保險(xiǎn)人,也可能在中國成立境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)體。
還有不少中資欲進(jìn)場。人保再保險(xiǎn)、前海再保險(xiǎn)已獲得批籌,此外,據(jù)公開信息,申請籌建還有亞太再保險(xiǎn)、華宇再保險(xiǎn)、天圓再保險(xiǎn),僅這5家再保公司的發(fā)起公司就達(dá)26家,涉及資本接近200億元。
在可行性分析和市場前景中,欲涉足再保領(lǐng)域的公司均提到了目前我國專業(yè)再保險(xiǎn)發(fā)展的不足,以及保險(xiǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃和新“國十條”中關(guān)于發(fā)展再保險(xiǎn)市場的內(nèi)容,以示行業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。
不過,從2015年的數(shù)據(jù)看,直保業(yè)務(wù)不斷增長的同時(shí),分出保費(fèi)規(guī)模下降,或是行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期的信號(hào),數(shù)據(jù)背后的情況值得再保市場既有主體以及新進(jìn)入者、準(zhǔn)進(jìn)入者深入研討。(證券日報(bào))