導(dǎo)讀

　　以去年底美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股宜人貸為例，以發(fā)行價(jià)計(jì)算其市值約為5.85億美元，合人民幣估值約在39億元。

　　9月20日，杭州恩牛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司打造的51信用卡在杭州舉行的四周年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，其CEO孫海濤公開表示，今年的預(yù)營(yíng)收將會(huì)超過10億元。

　　當(dāng)日，51信用卡還宣布獲得了一豪華團(tuán)隊(duì)的C輪融資，共計(jì)3.1億美元（20.77億元人民幣）。進(jìn)駐團(tuán)隊(duì)分別是A股上市公司新湖中寶以及天圖投資領(lǐng)投，快的打車創(chuàng)始人陳偉星的泛城資本、華蓋資本、國(guó)信弘盛股權(quán)投資基金、千合資本、洪泰A Plus基金等多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合，泰合資本擔(dān)任此次融資的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，該融資金額刷新了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)C輪融資的歷史紀(jì)錄。

　　根據(jù)C輪融資的價(jià)格計(jì)算，51信用卡的整體估值已超過10億美元，合人民幣約67億元。以去年底美股上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股宜人貸為例，以發(fā)行價(jià)計(jì)算其市值約為5.85億美元，合人民幣估值約在39億元。

　　這也意味著，除非51信用卡在上市后獲得高于10億美金的估值，否則新湖中寶、天圖投資等的C輪投資也將面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，宜人貸在美風(fēng)波不斷，近期遭遇集體訴訟，被美律師事務(wù)所指其發(fā)布虛假信息致投資者虧損。

　　不過從公開的用戶數(shù)、交易量來看，51信用卡的成長(zhǎng)速度的確較快。成立以來，“51信用卡管家”APP成為用戶數(shù)超7000萬、月活賬單超3000萬的超級(jí)流量和數(shù)據(jù)入口。其中，70%的用戶是信用卡多卡用戶，掌握的數(shù)據(jù)包含信用卡賬單、征信報(bào)告、經(jīng)濟(jì)能力等金融數(shù)據(jù)。

　　在業(yè)務(wù)線充分拓展后，公司營(yíng)收能力增強(qiáng)，目前單月營(yíng)收已超1億元。

　　不過，51信用卡并未披露上市時(shí)間表，僅表示正在積極準(zhǔn)備中。但從其估值和融資以美元計(jì)價(jià)來看，這意味著51信用卡未來登陸境外資本市場(chǎng)或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录?/p>

　　“變現(xiàn)之路”剖析

　　以信用卡管理工具業(yè)務(wù)切入，51信用卡鋪就的一條變現(xiàn)之路，似乎這四年走得相當(dāng)順暢。

　　2012年5月，立足于信用卡管理這一多卡用戶“剛需”，一鍵智能賬單管理APP“51信用卡管家”上線。四年來，51信用卡不斷向外輸出流量、技術(shù)和資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)能力的開放式共享，希望將打造科技金融的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺(tái)。

　　截至目前，除在線辦卡和信用卡賬單管理之外，51信用卡還滲透到白條、花唄、水電煤等更全面的負(fù)債管理服務(wù)。

　　2014年，51信用卡與宜信合作試水金融業(yè)務(wù)之后，又于2015年1月獨(dú)立推出了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“51人品”，與江西銀行達(dá)成資金存管合作協(xié)議。

　　孫海濤表示，“51信用卡已經(jīng)構(gòu)建了集投資理財(cái)、借貸、分期、負(fù)債管理于一體的信用卡金融生態(tài)圈。我們?cè)谫Y產(chǎn)端匯集了數(shù)千億的借貸需求，同時(shí)多年的信用卡數(shù)據(jù)積累又為信貸業(yè)務(wù)提供了保障?！?/p>

　　基于幾十億的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)控決策引擎，51信用卡獨(dú)立研發(fā)了人機(jī)結(jié)合全程管控的“51大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控體系”。

　　對(duì)于這個(gè)系統(tǒng)，51信用卡金融中心總經(jīng)理蔣燕青試圖闡述其不一般性，“和現(xiàn)行單純強(qiáng)調(diào)大數(shù)據(jù)不同的是，我們的風(fēng)險(xiǎn)控制是人機(jī)結(jié)合的。機(jī)器模型能顯著提高風(fēng)控的效率，但也容易被研究、被針對(duì)，因此需要由專業(yè)信審員、反欺詐分析師、信用風(fēng)險(xiǎn)分析師等人工憑借經(jīng)驗(yàn)和智慧去識(shí)別隱藏風(fēng)險(xiǎn)和差異化風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　截至8月底，51信用卡旗下小額信貸產(chǎn)品的M3+（3個(gè)月以上）逾期率不到1%，低于行業(yè)平均水平。

　　盈利模式而言，孫海濤介紹，“51信用卡最早的盈利手段是提供辦信用卡，是流量業(yè)務(wù)。比如辦一張信用卡可以賺50-100元，這個(gè)一年是一億左右的規(guī)模，現(xiàn)在業(yè)務(wù)量大起來主要由于導(dǎo)流業(yè)務(wù)，比如瞬時(shí)貸，他們提供風(fēng)控和資金，我們提供信貸用戶流量，拿傭金。其中最大一塊就是我們自己的閉環(huán)業(yè)務(wù)，平臺(tái)建立自己的風(fēng)控模型，提供授信以后取得服務(wù)費(fèi)，這個(gè)收入占60%-70%?！?/p>

　　51的模式優(yōu)勢(shì)在于，從用戶流量、資產(chǎn)的生成、數(shù)據(jù)的獲的、征信的判斷，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)都是自己做，資金來源也是自己完成，所有環(huán)節(jié)都是自己完成，而很多公司是依賴于別人的，比如說使用央行的數(shù)據(jù)，采購互聯(lián)網(wǎng)公司的流量等。

　　流量、資產(chǎn)和技術(shù)變身產(chǎn)品

　　在流量開放層面，51信用卡已與13家國(guó)內(nèi)主要發(fā)卡銀行達(dá)成在線辦卡合作。2016年起，公司又通過開放資產(chǎn)端流量，引入了拍拍貸、平安普惠、平安銀行(9.050,-0.03,-0.33%)等25家第三方貸款平臺(tái)。

　　51信用卡副總裁楊宇智介紹，四年來，公司匯聚了資產(chǎn)流量、借貸需求，形成了數(shù)據(jù)處理能力和風(fēng)控能力，因此公司流量、資產(chǎn)、技術(shù)做成產(chǎn)品，對(duì)外進(jìn)行開放。

　　楊宇智表示，近期公司還將和其他平臺(tái)合作，與房貸、車貸企業(yè)等進(jìn)行流量合作。同時(shí)也將與銀行合作推出品牌聯(lián)名信用卡。

　　在資產(chǎn)開放層面，51信用卡還接入了哈爾濱銀行、恒豐銀行、馬上消費(fèi)金融、瀚華小貸等10余家機(jī)構(gòu)的資金。雙方合作中將由51信用卡提供借款用戶訂單，完成用戶信審以及一系列風(fēng)險(xiǎn)防控措施，銀行、消費(fèi)金融公司、小貸公司等金融機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)提供資金。

　　楊宇智透露，截至目前該類機(jī)構(gòu)資金放貸規(guī)模已超過2.5萬筆，累計(jì)金額達(dá)到5.18億元。

　　另外，在技術(shù)開放層面， 51信用卡還為宜信、京東金融、新浪微匯金融等金融機(jī)構(gòu)提供了爬蟲抓取等技術(shù)服務(wù)。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）