12月19日，央行相關(guān)負責(zé)人就“銀行表外理財納入宏觀審慎評估體系（MPA）”答記者問中指出，央行將于2017年一季度評估時開始正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導(dǎo)金融機構(gòu)加強對表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的管理。

　　具體而言，表外理財資產(chǎn)扣除現(xiàn)金和存款等之后納入廣義信貸范圍，納入后廣義信貸指標仍以余額同比增速考核為主。

　　年底“沖時點”無效了

　　央行相關(guān)負責(zé)人明確指出，今年底，若金融機構(gòu)表外理財業(yè)務(wù)“沖時點”，會大幅拉高明年一季度乃至二、三季度廣義信貸余額和同比增速，直接對明年前三季度MPA評估結(jié)果造成負面影響。如果有銀行因為MPA而沖時點，可能是由于對上述同比考核機制的理解還不夠準確。避免“沖時點”行為，保持廣義信貸平穩(wěn)適度增長，才符合宏觀審慎評估的要求。

　　根據(jù)11月金融統(tǒng)計報告，11月份社會融資規(guī)模增量為1.74萬億元，比去年同期大增7111億元。這與表外信貸比重加大有很大關(guān)系。

　　其中，人民幣貸款增加8463億元，同比少增410億元，委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資都出現(xiàn)增長。其中，委托貸款增加1994億元，同比多增1083億元；信托貸款增加1625億元，同比多增1926億元。

　　“當銀行表內(nèi)融資不能夠滿足銀行貸款需求時，表外例如信托融資、委托貸款比前期快速上升，對支持企業(yè)復(fù)蘇起到關(guān)鍵性作用?！睖乇蛑赋觯瑥臄?shù)據(jù)來看，企業(yè)通過銀行的信貸變動并不大，但企業(yè)的貸款需求在增加，且是通過銀行表外的方式（委托貸款、信托）來實現(xiàn)融資目標。受資本金、MPA考核等因素約束，銀行表內(nèi)信貸增長不會太明顯。

　　由于此前央行正在研究將表外理財納入宏觀審慎評估廣義信貸指標，收緊對表外理財監(jiān)管力度意圖明顯；另一方面，銀監(jiān)會理財新規(guī)也處于征求意見的最后階段，落地后勢必對銀行表外理財造成更大約束。這種情況下，銀行正在尋找應(yīng)對之策。

　　某大型股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部負責(zé)人對記者表示，MPA其實就是宏觀審慎框架下的廣義信貸的占用，央行內(nèi)部MPA側(cè)重于看增速，如果增速過快會有懲罰性措施。但這和銀監(jiān)會的資本充足率并不是一個口徑，監(jiān)管角度是不同的，所以說并不會影響到銀行對外財務(wù)披露上的資本充足率。

　　具體到銀行應(yīng)對MPA考核，上述銀行人士指出，現(xiàn)在大家可能都開始為MPA考核做準備。有的銀行可能會希望在年底把基數(shù)做高一點。因為明年取今年底的數(shù)據(jù)作為基數(shù)，如果現(xiàn)在基數(shù)做高了，明年表外理財增長空間可能會大一些。

　　中小銀行影響偏大

　　中債登數(shù)據(jù)顯示，今年三季度銀行理財余額為26萬億元，其中約20萬億元屬于表外銀行理財。目前銀行理財增速已經(jīng)同比大幅下降。

　　中小銀行與國有大行面臨調(diào)整廣義信貸的壓力和難度并不相同。面對未來理財監(jiān)管可能收緊的態(tài)勢，各家銀行對委外業(yè)務(wù)的布局力度也存在差別。在MPA指標體系和評分要求中，對廣義信貸增速而非規(guī)模有明確要求。具體而言， MPA規(guī)定全國系統(tǒng)重要性機構(gòu)（N-SIFIs）、區(qū)域性系統(tǒng)重要性機構(gòu)（R-SIFIs）、普通機構(gòu)（CFIs）的廣義信貸增速分別不得偏離M2目標增速20、22、25個百分點。

　　就我國目前的城商行而言，在2016年目標M2增速（13%）的基礎(chǔ)上加22%，即其廣義信貸增速上限是35%。但截至2015年底數(shù)據(jù)顯示，廣義信貸增速排名前20的銀行中，只有6家增速規(guī)模低于35%，最高一家城商行貴陽銀行(16.780, -0.44, -2.56%)增幅接近74%。

　　金融監(jiān)管研究院孫海波指出，2016年上半年銀行理財?shù)脑鏊偈?6%，如果將表外理財所有規(guī)模都納入廣義信貸的計算，僅僅扣除同業(yè)存款部分，對當前銀行MPA達標會構(gòu)成非常大的沖擊。MPA中，廣義信貸統(tǒng)計指標體系設(shè)計得比較粗糙，原因在于防止過于精細化的計算公式和會計科目被銀行繞開。他認為，表外理財根據(jù)投資標的不同有很大的差異性，不應(yīng)完全不加區(qū)別地納入廣義信貸計算框架。

　　央行負責(zé)人指出，“MPA實施近一年來成效較好，廣義信貸增長較為平穩(wěn)有序，資本約束資產(chǎn)擴張理念進一步貫徹體現(xiàn)，金融機構(gòu)經(jīng)營總體穩(wěn)健。同時，人民銀行也一直在根據(jù)形勢發(fā)展變化和實施情況對MPA進行完善。”

　　當前，未納入MPA的表外理財業(yè)務(wù)增長較快，部分銀行的業(yè)務(wù)還潛藏著一些風(fēng)險。一是表外理財?shù)讓淤Y產(chǎn)投向主要包括類信貸、債券等，與表內(nèi)廣義信貸無太大差異，同樣發(fā)揮著信用擴張的作用，如果增長過快會積累風(fēng)險，不利于“去杠桿”的體現(xiàn)與落實。

　　二是目前表外理財雖名為“表外”，但資金來源一定程度上存在剛性兌付，出現(xiàn)風(fēng)險時銀行往往不得不表內(nèi)解決，未真正實現(xiàn)風(fēng)險隔離。為了更加全面準確地衡量風(fēng)險，引導(dǎo)金融機構(gòu)更為審慎經(jīng)營，需要加強對表外理財業(yè)務(wù)的宏觀審慎評估。（第一財經(jīng)日報）