2018年伊始,新一輪聚焦去杠桿、去通道業(yè)務(wù)的金融監(jiān)管政策密集出臺(tái),其中很重要的一部分即是壓縮影子銀行。從近日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)來(lái)看,《辦法》直指委托貸款中的風(fēng)險(xiǎn)隱患,特別是非標(biāo)資產(chǎn)和通道業(yè)務(wù)有關(guān)的委托貸款業(yè)務(wù),明確資管產(chǎn)品不能參與委托貸款業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,《辦法》的出臺(tái)堵住了非標(biāo)投資資金的來(lái)源,且禁止了資金多層委托,大資管的多層嵌套問(wèn)題有望在這里逐漸解決,而非標(biāo)通道業(yè)務(wù)也面臨終結(jié)。未來(lái),隨著強(qiáng)監(jiān)管的繼續(xù),新增非標(biāo)投資困難重重,預(yù)計(jì)銀行理財(cái)?shù)姆菢?biāo)債權(quán)余額將會(huì)以更快的速度下降,野蠻生長(zhǎng)的資管行業(yè)也將一去不復(fù)返。

非標(biāo)投資通道面臨終結(jié)

以往委托貸款的一種常見(jiàn)模式是銀行體系內(nèi)的資金,包括理財(cái)資金、表內(nèi)資金等借道證券公司或基金子公司,對(duì)接到定向或者專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,最終以委托貸款的形式投向房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等領(lǐng)域。除此之外,銀行也會(huì)把委托貸款變相為資管工具向企業(yè)推薦。通過(guò)資管產(chǎn)品嵌套委托貸款,從而規(guī)避了貸款集中度、貸款額度、資本管理、期限管理方面的監(jiān)管限制。

新出臺(tái)的《辦法》對(duì)委托貸款的資金來(lái)源和資金用途提出了合法合規(guī)要求,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,這將從制度上鞏固去年嚴(yán)監(jiān)管補(bǔ)漏洞取得的成果。

在資金來(lái)源方面,《辦法》明確了商業(yè)銀行不得接受受托管理的他人資金、銀行的授信資金、具有特定用途的各類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)基金、其他債務(wù)性資金和無(wú)法證明來(lái)源的資金等發(fā)放委托貸款。