銀行理財(cái)業(yè)務(wù)超高速增長時(shí)代暫告段落，進(jìn)入轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。凈值化，無論從監(jiān)管要求還是打破剛性兌付的需求來看，都是轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向?！ 〗衲?，對于銀行來說，推行凈值化更多了一個(gè)內(nèi)生動(dòng)力，就是資本市場。 歷史總是相似的。記者回顧銀行理財(cái)凈值化產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，第一批凈值化理財(cái)產(chǎn)品并非出現(xiàn)在近一兩年轉(zhuǎn)型期，而是生于上一個(gè)“牛市”?！ ”藭r(shí)資本市場紅火，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，銀行主動(dòng)選擇凈值化產(chǎn)品，以資本市場為主要投資標(biāo)的，保證產(chǎn)品的收益?！ 《趦糁祷D(zhuǎn)型的途中，方向和實(shí)現(xiàn)的路徑仍然在一個(gè)求解的過程里?！ 糁祷a(chǎn)品占比繼續(xù)提升 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模截至上月末接近18萬億?！ 「鶕?jù)近日出爐的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2014)》(以下簡稱《報(bào)告》)，截至去年末，理財(cái)資金余額15.02萬億元，較2013年末增長4.78萬億元。這也意味著今年上半年銀行理財(cái)資金增長了約2萬多億。 其中以凈值型呈現(xiàn)者日益增加?！吨袊y行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2014年末，按照凈值化產(chǎn)品(開放式與封閉式凈值產(chǎn)品合計(jì))/理財(cái)總規(guī)模估算，則凈值化產(chǎn)品占比約5.74%，合計(jì)規(guī)模約8600億元?！ 〉?dāng)時(shí)凈值化轉(zhuǎn)型起步較早的部分股份行和國有大行凈值產(chǎn)品在行內(nèi)規(guī)模占比已超過行業(yè)占比。如招商銀行(18.99, 0.04, 0.21%)在2014年報(bào)中披露，截至報(bào)告期末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額2426.49億元，占理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作資金余額比重為26.72%，較年初增長395.70%?！ ?jù)記者了解，2015年至目前，凈值化產(chǎn)品/理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模約30%的銀行至少有3家。提升凈值產(chǎn)品占比，擴(kuò)大表外理財(cái)規(guī)模仍是今年理財(cái)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵詞?！ ∮兴煌氖牵啾惹耙粌赡?，今年資本市場為理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型提供了重要的驅(qū)動(dòng)力?！ 〗煌ㄣy行(7.21, 0.02, 0.28%)一季報(bào)表示，公司在一季度發(fā)行了首款以新股申購為主題的凈值型理財(cái)產(chǎn)品。 浦發(fā)銀行(17.66, -0.18, -1.01%)資產(chǎn)管理部將凈值型產(chǎn)品列入今年的重點(diǎn)規(guī)劃。計(jì)劃在今年二季度陸續(xù)推出凈值化產(chǎn)品系列，主打投向包括新股基金、定增資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)、海外資產(chǎn)等。 有接近招商銀行的人士透露，近期招行以資本市場為投向的產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)達(dá)到5000億元?！ ±碡?cái)凈值化轉(zhuǎn)型內(nèi)生動(dòng)力 “銀行在今年發(fā)的凈值化理財(cái)投向多為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，如股票等權(quán)益類資產(chǎn)，在資本市場紅火的勢頭下，也讓凈值化產(chǎn)品在收益率方面超越預(yù)期收益產(chǎn)品。銀行業(yè)希望借力資本市場擴(kuò)大凈值產(chǎn)品的規(guī)模?！币晃毁Y產(chǎn)管理部人士表示?！ ∵@同時(shí)就面臨一個(gè)問題，當(dāng)“牛市”過去，股票型產(chǎn)品怎么辦？ 記者發(fā)現(xiàn)2006-2007年期間，銀行曾經(jīng)歷過一段凈值型產(chǎn)品的密集發(fā)行期，其中不少是打新股產(chǎn)品。 上述資管部人士回顧，當(dāng)時(shí)銀行理財(cái)還處于起步階段，債券市場和非標(biāo)市場都相對低迷，打新股是中國市場特有的無風(fēng)險(xiǎn)套利，能抬高銀行理財(cái)收益，幫助發(fā)展，這類產(chǎn)品均按照凈值化設(shè)計(jì)。據(jù)媒體報(bào)道，2007年，銀行共發(fā)行打新股理財(cái)產(chǎn)品236款，打新類銀行理財(cái)產(chǎn)品平均年收益率達(dá)18.5%，最高收益率超過23%，成為當(dāng)時(shí)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率之王。